股指期货逢高沽空 商品期货回落买入

　　本周，上证综指不断刷新高点，成功跃至5100点以上。中金所沪深300、上证50、中证500股指期货合约则显现出高位震荡的局面，短期来看，上升速度较快，波动幅度加大的股指期货合约，高位的风险再不断暴露，短期应适当注意回落风险，不宜再盲目追涨，高位震荡阶段应谨防回调，并且适当把握短空机会。商品期货方面，多数商品本周基本保持震荡格局为主，波动幅度有限，豆类、油脂、有色板块、软商品等多数板块品种均延续了低位震荡寻底的过程，短期仍在积蓄力量，等待上涨。从盘面上来看，市场多空仍存分歧，短期预计将以震荡走势为主，操作上建议保持较为灵活的思路，行情有所分化，可适当采用逢高沽空股指期货、逢低买入商品期货的组合投资方式，规避风险，双向把握。

　　宏观消息方面，美国方面，本周二公布的美国批发库存和批发销售两项数据，以及JOLTS职位空缺均表现良好。数据显示，美国4月批发库存月率0.4%，预期0.2%，前值0.2%；美国4月批发销售月率1.6%，预期0.6%，前值-0.3%。批发库存数据显示出商品价格有企稳迹象，耐用品库存和销售也表现强劲。另外，美国4月JOLTS职位空缺537.6万，预期504.4万，前值510.9万，也显示出就业市场的回暖迹象。

　　欧洲方面，欧盟统计局数据显示，欧元区第一季度GDP年率修正值为增长1.0%，与预期值和初值一致；季调后GDP季率修正值为增长0.4%，也与预期值和初值一致。希腊问题短期再度引发市场忧虑，标普公司10日发表报告，宣布将希腊长期主权信用评级从“CCC＋”下调至“CCC”，维持希腊短期信用评级为“C”不变，评级展望为负面。短期来看，希腊和债权方的协议尚未达成一致，短期希腊债务违约仍然成为市场关注的风险点之一。

　　国内方面，国家统计局公布，2015年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.0%；食品价格上涨1.6%，非食品价格上涨1.0%。5月中国PPI同比下降4.6%。另外，海关总署本周公布的数据显示，5月我国进出口总值1.97万亿元，同比下降9.7%。其中，出口同比下降2.8%，进口同比下降18.1%。5月当月贸易顺差3668亿元，同比扩大65%。今年前5个月，我国进出口总值9.47万亿元，比去年同期下降7.8%。其中出口增长0.8%；进口下降17.2%；贸易顺差1.33万亿元，扩大2倍。短期来看，我国宏观经济整体仍处于相对宽松的基调下，不排除仍有货币政策调控的可能。

　　综合宏观面、基本面和技术面数据，我们分析认为：期指短期高位震荡可能性加大，可适当关注逢高沽空机会，而商品则建议以逢低买入的操作方式为主。CU1508关注建议43000以下的买入机会；ZN1508关注16200附近分批低买；RU1509可关注14000-14300逢低买入机会；螺纹RB1510可继续关注2300-2350的低买机会；贵金属方面，沪金AU1512多单建议240-242高位可卖平离场，待回落至238以下位置再行买入；沪银AG1512可关注3500-3550的买入机会。L1509多单可关注9800附近卖平离场，待回落至低位9500以下再逢低买入；焦炭J1509可关注900一线支撑力度，910以下位置逢低买入为主；铁矿石I1509可关注450以下的买入机会；玻璃FG509可关注950以下买入机会；PP1509短期在8700附近多单可卖平离场，回落至8500附近再进行逢低买入。农产品方面，M1509可关注2550附近买入机会；Y1509短期关注5700附近买入机会；P1601关注5200附近逢低买入；白糖SR509可关注5500-5550位置适当买入；棉花CF509可关注13000以下逢低买入；菜粕RM1509可关注2100以下的买入机会；短期股指或将延续高位震荡走势，100万以上资金可关注IF1506在5300以上逢高卖出，IC1506可关注11400以上卖出，IH1506关注3450-3500逢高卖出的机会，建议轻仓短空为宜。当前行情波动剧烈，风险加大，操作中建议根据个人资金情况选择分散品种投资，严格控制轻仓交易，灵活把握。