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西部证券:调整暂告段落 收官行情可期

2014年12月29日 07:47    来源: 中国证券报    

  上周市场犹如演绎过山车,沪指先抑后扬尽收失地,最终与深成指同返五日均线上方,前期高位调整暂告结束。笔者认为,沪弱深强的差异走势触发指数高位调整,伴随券商、保险等前期强势品种的恢复性上涨,两市热点重新活跃,绩优权重板块仍是近期场内领涨主线。在股指重拾升势的过程中,量能有效维持是行情延续的关键。预计2014年收官行情,大盘将以小幅攀升为主,操作上持股要贴近市场热点进行布局,首选低价绩优的预增品种。

  大起大落洗浮筹

  结合市场走势观察,上周盘面波动较为剧烈,指数的大幅起落有利洗清浮筹。

  具体看,沪指上周振幅为8.20%,较前一交易周小幅放大,沪深两市周初的差异化走势,最终在股指高位振幅加剧的过程中,归集为趋势统一的重拾升势。与此同时,中小板综指和创业板综指下行趋势得以缓解,半年线上方浮现止跌迹象,市场在上周大幅震荡过后,最终对前期上涨过多的品种进行了必要的重估。另外,主题投资概念反复活跃。“一带一路”盘活的区域型题材,及年末投资拉动经济政策的跟进,集中审批机场、铁路、公路项目等无疑对基建类板块的短期走势形成利好推动。场内资金在不断进驻蓝筹股的同时,也会对题材品种有所布局,热点的可持续性是行情延续的关键。

  从技术走势观察,沪指日K线突破五日均线压制,量能有所恢复,短期股指重心下挫的不利局面得以修复。周K线五连阳,股指依托均线稳步上扬,上周指数振幅加剧对五周均线有所回探,前期上涨的获利盘得以清洗,中期做多的势头仍在延续。

  宏观环境保持稳定

  近期市场所处的宏观环境稳定,消息面基本平稳。12月27日统计局发布11月部分经济数据,1-11月份,全国规模以上工业企业实现利润总额56208亿元,同比增长5.3%,增速比1-10月份回落1.4个百分点;实现主营活动利润52944.5亿元,同比增长4.7%,增速比1-10月份回落1.3个百分点。

  具体数据内容有两方面需要关注。一是规模以上工业企业中,国有及国有控股企业实现利润总额13096.7亿元,同比下降3.5%,表明煤炭、原油等上游基础产品价格回落至近年来低位,对工业企业利润下滑的影响十分显著。二是数据公布41个工业大类行业中,33个行业利润总额同比增长,8个行业下降。这些行业利润增长起落较大的是:通用设备制造业增长9.3%,专用设备制造业增长0.5%,汽车制造业增长16.7%,电气机械和器材制造业增长15.1%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长20.7%,电力、热力生产和供应业增长18.3%。从这些行业所覆盖的上市公司中,选取低价绩优具备成长性潜力的个股,应该是下一阶段布局的主线。

  需要引起重视的是,煤炭开采和洗选业下降44.4%,石油和天然气开采业下降13.2%,石油加工、炼焦和核燃料加工业下降34.2%,对上述净利润增长下降行业的介入应谨慎。

  收官行情料小幅攀升

  本周2014年收官行情开启。我们认为,打新资金回笼,央行连续九周公开市场暂停操作,均对节前资金压力的缓解较为有利。

  当前市场反弹主线较为明晰,单一上涨的强势特征表现为权重股的再度走强,这是主导短期行情持续发展的重要推动力量。不得不承认,券商、保险板块是上周市场最大赢家。从券商、保险指数的实际表现来看,符合量价配合的做多格局。截至上周末,统计的行业资金流向显示,两市净流入最大的前五个行业分别是多元金融、保险、房地产、银行、媒体,具体金额分别为650763.71万元、130573.32万元、79380.54万元、69372.38万元和23344.31万元。再观察上周五沪指收复3100点之时资金流入居前的个股,同样是以中信证券(行情,问诊)、中国平安(行情,问诊)、海通证券(行情,问诊)、国元证券(行情,问诊)和兴业证券(行情,问诊)等券商、保险板块品种居多。本周初国信证券(行情,问诊)上市,其22.97倍的低市盈率发行(上周五券商板块动态市盈率约为57.86倍)现状,将加厚二级市场可供想象的预期空间,也会相应推动券商指数延续性上涨。

  2014年还剩下三个交易日,市场短线调整暂告一段落,节前交投预计趋于清淡,指数小幅攀升的常态有望重演。同时,年末资金面趋紧格局短暂缓解,也将使得市场情绪从资金供给压力的担忧中缓解出来。选股需要更加侧重行业和个股的基本面变化,景气度提升、净利润增长的业绩潜力才是支撑反弹良性延续的必要条件。

  截至上周末,两市1054只个股已披露2014年业绩预告,其中业绩上升、预增预盈的公司家数为600家,占比近六成水平。率先公布业绩预告的第一阶段,往往个股基本面情况较为稳定,考虑到前期市场的投资逻辑,低价绩优的蓝筹品种是主要配置方向,因此这一阶段的年报行情值得深挖。总体看,近期策略配置要紧抓“重质”思路,在回避高估品种的同时,逢低关注业绩预增的个股。


(责任编辑: 韦伟 )

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