申银万国：后市将延续整理

　　昨日沪深股指走势分化，两市成交量萎缩近10％。

　　热点方面，周一，市场个股的分化达到极致，在基建、银行、电力、煤炭、钢铁等权重股继续高歌猛进的同时，中小盘股出现骤然暴跌，两市近300只个股跌停。这种结构性的剧烈裂变，昭示着短期内自我缩容炒权重的游戏已经难以为继，多空分歧迅速拉大。果然，周二开始，权重股的风光显著褪色，昨日更是出现了大幅下跌。

　　昨日股指沪弱深强，两市上涨个股比例约达70％，显示出了上证综指的大跌主要是由小部分权重股调整造成，股指表现与前期一样失真，只不过方向相反罢了。在周一极致分化之后，市场对权重股的追捧迅速降温，股指出现整理势在必然。周一至周三，上证综指连收三根阴线，这是自11月20日加速上涨以来的第一次。而且，阴线实体逐天放大，至昨日已回落至5日和10日线下方，技术上趋弱的迹象十分明显。短线看，股指的阶段性头部可能已经出现，上证综指昨日的下影恐不足以令其有效企稳，后市整理将延续。

　　操作上，整理中板块与个股的结构性调整仍将剧烈，建议逢反弹降低在权重蓝筹股上的仓位，择机适量布局真成长且短线跌幅较大的中小盘品种。申银万国 徐明