短期资金充裕 季末隐忧犹存

　　3日，银行间市场资金面平稳偏松，主要期限回购利率进一步下行。

　　银行间质押式回购市场上，3日资金面总体宽松，各期限回购利率多保持下行态势。其中，隔夜回购加权利率小跌2基点至2.84%，指标7天回购加权利率跌约10基点至3.39%，中长期限品种利率也以下行为主，14天和21天回购利率跌幅较大，唯有跨季末的1个月回购利率微涨1基点至4.18%。从盘面上看，市场对短期流动性乐观，但跨月资金融出稍显谨慎，显示机构对月底资金面仍心存顾虑。

　　市场人士指出，大规模新股申购资金解冻 ，抵冲月初例行存准清算及中秋节取现的短期影响，目前机构多认为上半月资金面整体无忧，而未来可能对资金面构成威胁的主要是季末因素。9月底季末考核的影响不容忽视，加上国庆长假的取现需求较大，到下半月资金面或有边际收紧的压力。当然，预计机构会提前安排，且央行不会坐视流动性大幅波动不管，总体看货币流动性仍将维持相对平稳。