害怕有更严厉的政策出台 信托公司抢发已报备项目

　　一方面监管力度正不断加大，另一方面兑付洪峰越逼越近。

　　昨日，《金证券》记者从信托公司方面人士口中获悉，7月份以来信托公司开始加大已报备项目的发行力度，且新发产品发行期限有所延长，以应对监管及兑付可能带来的风险。

　　加快发行进度

　　“我们现在是在和银监会、行业协会的要求赛跑，能发一个是一个，能发多大是多大。”昨日，一家信托公司人士在向《金证券》记者无奈地表示。

　　今年以来，针对信托行业发展，银监会、行业协会不断提出新的要求，“几乎每个月公司都会收到通知或意见，而和往年相比，公司管理层前往行业协会或其他相关部门座谈、开会的频率也明显增加。”

　　在这种形势下，信托公司在项目成立、产品发行上明显感觉压力越来越大，受到的约束越来越多，“所以7月份后，管理层就要求我们加快已经报备项目的发行进度和发行力度，害怕接下来会有更严厉的政策出台。”

　　据了解，受监管影响，与银行相关的非标产品发行受阻，房地产项目、征信合作项目也受到严控。

　　发行期在延长

　　《金证券》记者注意到，由于信托兑付高峰期的来临，近期信托公司新发产品发行期也有所延长。

　　用益信托工作室提供的数据显示，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.74年，较上周延长0.31年。同期公布期限的62款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品一共有28款，而1.5年及以下的产品有21款。

　　尽管从第三方研究机构的意见看，这一现象并不明显，但是前述信托公司人士告诉《金证券》记者，“最长的能延长半年，数据虽然不明显，但我们做业务的明显能体会到。”

　　这位信托公司人士解释，延长发行期主要还是为了应对兑付高峰的问题。

　　后期收益变化大

　　《金证券》记者了解到，近期信托公司就产品发行规模、发行期限以及风控上均提出了新的要求。中信信托方面人士判断，如果下半年信托兑付事件出现频率增加，信托产品从成立到发行将更加困难；如果兑付事件造成的影响不大，那么下半年监管部门对信托公司的要求可能更多会集中在“宏观上”“发展或转型方向上”。

　　值得注意的是，7月份以后，银行理财产品年化收益率大幅下降，且同期信托产品的收益率也出现了明显的波动。

　　用益信托研究员帅国让表示，在信托业外部宏观经济发展环境不确定，利率市场化及“泛资管”激烈竞争下，预计后期收益变化幅度依旧较大。