华安基金:欧洲市场迎来最佳投资时机

　　在A股市场持续弱势震荡的同时，海外市场却呈现集体回暖的态势。此间基金业内专家表示，处于“经济复苏前夜”的欧洲市场，已经迎来最佳投资时机。

　　今年以来，海外市场普遍回暖，惠及本土QDII基金。以上投摩根旗下华安纳斯达克100指数基金、标普石油指数基金为例，截至7月18日其年内净值增长率分别达到9．74％和9．61％的净值增长率，在同类产品中排名第4、5位。

　　上述两只基金的基金经理徐宜宜表示，纵观全球，发达国家股市正面临高失业、低通胀、低利率背景下的良好运行环境。美国经济或已痊愈，货币政策也在走向正常化。正面临较严峻通缩趋势的欧洲，有望于今年下半年推出欧版量化宽松政策。

　　“欧洲相比美国滞后了一个周期。这意味着赚完美国的钱，还可以再抓住欧洲的机会。”徐宜宜说。

　　值得注意的是，目前多个欧美市场的股指已经超越金融危机前的水平，这也让部分投资者对其安全边际产生担忧。对此，徐宜宜分析认为，从历史上看，货币政策的逐步正常化并不意味着股市会出现持续下跌，因为货币政策的退出通常以经济增长为前提。

　　另外，从估值水平看，目前全球股票市场2014年预计市盈率为14至18倍，处于历史平均水平，并没有过热的迹象。近几年来新的科技浪潮风生水起，然而当前市场估值水平仍远低于网络泡沫时期的30倍水平。从这个角度而言，投资者不必“恐高”。

　　最佳投资时机的显现，使得赴欧洲“淘金”成大势所趋。近期亮相的华安德国30（DAX）ETF及联接基金，正是国内首只专注欧洲市场的指数型产品。

　　统计显示，截至7月11日，这只基金跟踪的德国30（DAX）自金融危机谷底以来累计涨幅已达163．65％，而市盈率接近2011年低位水平。

　　华安德国30（DAX）ETF拟任基金经理徐宜宜分析认为，德国30（DAX）指数成份股股价上涨，市盈率反而下降，说明企业盈利的增速增长更快。得益于基本面的超预期改善，今年一季度德国30（DAX）指数成份股企业盈利成长超预期幅度达到3.5％，为近年来最高水平。这也使得德国股市的投资价值得到了进一步确认。