政策微调抑制“炒新” 机构热情将大不如前

　　经济日报讯（记者 郭文鹃）IPO再次开闸后，首批新股拟定今日正式登陆深圳证券交易所。深交所公告显示，按照所定发行价格，本次上市3只新股的市盈率无一例外，均低于最近一个月行业平均静态市盈率。其中，在中小板上市的龙大肉食市盈率19.58倍，创业板雪浪环境对应市盈率22.17倍，而差异最大的创业板的飞天诚信，市盈率仅为16.6倍，显著低于52倍的行业均值。

　　“3只新股市值偏小，发行价格又偏低，可能会引发市场追捧，但至少机构的‘炒新’热情将大不如前。”上海朴石投资俞辉指出，“新股90%的筹码都在散户手中，机构拉升的成本较大，还面临着监管风险，总的来说‘炒新’性价比太低。”

　　记者注意到，在先前沪深交易所发布的新股初期交易规则中，对非正常的大额申报、高价申报、连续申报、虚假申报等行为进行了细致的量化规定，明示具体处理办法，提高了对“炒新”资金的震慑力。

　　西南证券首席分析师张刚认为，新的微调政策总的来说能达到监管层的预期效果，一方面抑制机构投资者“打新”，另一方面更多照顾中小投资者利益，对新股收益分配进行了局部调整。在市场认购充分的情况下，各路资金的“打新”命中率较低。

　　不过，也有不少市场人士担忧，中签率过低会带来大额资金冻结，影响市场稳定。相关数据显示，6家已完成申购的公司网上网下共冻结资金5639亿元，平均每家冻结资金940亿元，明显高于年初上市的48家公司。这样的情况下，市场短期“失血”效应是否会更加明显？对此，近期中国证监会在官方微博上给予了明确回应，本轮参与新股申购的投资者二级市场净卖出金额其实很小，仅相当于6只新股总资金的6.3%。“证监会之前规定的市值计算方法由‘T-2’当天改到前20日平均市值，对短期‘打新’还是起到一定抑制作用，此次参与‘打新’的主要资金还是增量资金。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者。

　　同时，海通证券中小市值研究团队成员钮宇铭提醒，参与新股交易的散户应密切关注公司业绩，不要盲目参与炒作。今年第一批上市企业一季度业绩数据显示，负增长或亏损公司达到15家，增速下滑公司有4家，占今年第一批上市公司总数的40%。“其实，相比增加投资者‘打新’收益，对于监管者来说，更应该保障投资者知情权益，加强对企业虚假信息的惩治力度，才能更好保障新股发行注册制度改革方向。”董登新说。