广州万隆：结构性机会推动上行

　　23日大盘指数早盘小幅反弹后逐步回落，全天成交量不到600亿，表明投资者谨慎悲观心态明显。

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为33，处于震荡区。结合情绪指数已经从6月19日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经较前期略为有所好转。从行为分析的角度来看，当市场谨慎情绪逐步缓解的情况下，也就意味着股指的阶段性弱势现有望得到改善。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向。

　　从最新整理的券商舆情观点来看，普遍认为随着打新收益率的下降，预计资金抽逃的意愿将会明显降温，大盘有望再次在2000点附近企稳。但是，从技术分析层面的角度来看，虽然近两个交易日股指已经在2000点上方有所反弹，但是反弹过程中并没有得到成交量的配合，反映出当前投资者的心态仍未从前期大盘的急速调整中走出来。

　　虽然多数机构认为短期股指将在2000点附近企稳。但是，从券商的中期策略报告来看，对于下半年行情，有近70%的主流券商的研判偏向悲观。认为在经济向下调整压力较大的情况下，企业面临盈利下滑将是大概率事件。因此，普遍预计下半年大盘大概率将存在破2000点的风险。策略上强调减仓防御为主。

　　对于经济下滑的预期，机构投资者在前期已经形成较为一致的共识。因此，只要后期经济不出现非理性、超预期的下滑情况，那么大盘指数应该已经在较大程度反映经济下滑的预期，大盘指数下跌有限。而在经济并不存在非理性下滑风险的假设下，如果促改革的政策逐步加码，那么结构性机会或会有助推大盘指数反复震荡上行。广州万隆