顶点财经：四因素催生结构行情

　　从市场走势来看，23日沪指早盘一度有冲高迹象，不过量能未能有效释放快速回落，午后维持窄幅震荡的态势，短线来看，沪指继续向下的空间有限，而向上动力不足，有几个重要因素将影响后市走势：

　　资金面上，打新叠加季末效应是此次反弹终结的主要原因，上周近4000亿打新申购需求引发了交易所资金的短期紧张，交易所GC001周三最高达到30%，再度引发钱荒重现的担忧。不过由于中签率极低的情况下加大了机构资金的成本，部分机构或缩减资金投入打新，另外随着部分打新资金的解冻，短期流动性有望得到缓解，市场的结构性行情也有望重新显现。

　　宏观经济上，中国6月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)升至50.8，创年内新高，本月的数据进一步证实经济在微刺激政策下开始回暖。随着经济下行压力的减弱，将提升市场做多信心，场外资金也有望在2000点附近抢筹建仓。

　　技术面上，尽管上周沪指失守多条均线，但是前期支撑较强的2000点政策底封杀了继续向下的空间。在经济向下而政策托底的格局下，指数在2000点附近仍会反复争夺，但有效击穿2000点的概率已越来越小。

　　市场情绪上，23日涨停个股近30只，没有跌停个股，尽管大盘冲高回落，但是在线教育、次新股等板块联动效应明显，个股上演涨停潮，短线如能持续走强，有望带动市场做多气氛。

　　操作上，上周市场剧烈震荡主因是IPO对市场存量资金抽水严重。但是从中签率上看，机构中签率很低，未来机构打新的动力不足，资金有望回流到二级市场。经济数据回暖以及李总理的GDP下限论将增强市场信心，短期来看，向下击穿2000点的概率较小，可适当参与结构性行情。板块方面，随着中报披露临近，业绩预增和首批高送转的股票有望获得资金追捧，投资者可深入挖掘。顶点财经