上投摩根：市场整体还处于磨底阶段

　　上周A股市场维持缩量震荡态势。从上周盘面来看，虽然主板市场依旧乏善可陈，但创业板表现可圈可点，全周上涨2.45%。此外，从5月份官方PMI数据看，经济有短期企稳迹象，与此同时货币政策的刺激开始加力，央行表示将通过定向降准、资产证券化等方式，加大对实体经济的支持力度，近期政策面总体偏暖。

　　目前，政策微刺激、货币宽松倾向都已较为明朗，但由于地产投资延续下行趋势，以及前期政策刺激还未显效，经济复苏还需进一步观察；加之IPO重启越行越近，市场整体还处于磨底阶段。后市突破需要进一步消化IPO重启的影响，此外还需要更明显的经济反弹数据的支持和资金面的推动。建议关注防御板块的反弹，短期更看好低估值板块以及超跌的成长股，具体板块上看好消费电子、医药和保险。上投摩根