昨日，沪深两市股指高开后震荡回落，全天延续窄幅震荡走势。最终，上证综指收出一颗下影线较长的假阴十字星，报收2041.48点，微涨0.34%；沪市成交598.40亿元，较上一交易日放大近两成。
从盘面热点来看，银行、地产等权重股走势延续低迷，但中小盘个股表现活跃。其中，创业板指上涨1.91%，一举收出“六连阳”。两市上涨个股多达1821只，下跌个股仅353只；两市涨停个股多达20只，较前几个交易日有所增加。由此可见，当前两市股指运行稳健，个股趋于活跃，显示市场正处于良性反弹过程中。随着利空因素的影响日趋减弱，利多因素也在不断积累，将为反弹的延续提供良好的基础。
首先，投资者对宏观经济基本面的担忧正在逐步化解。5月份汇丰PMI终值大幅上升至49.7，创5个月新高，表明前期进行的一系列温和刺激措施正在发挥作用，宏观经济增速在企稳回升。近期超过80个重大项目向民资放开，总投资额将达上万亿元，也将对后期宏观经济基本面的走好构成支撑。
其次，政策面对市场的力挺更加显性化。上证综指在2000点附近的争夺已持续近一个月。在此期间，上证综指曾3次跌破2000点关口，都因政策面利好的提振而迅速收回。如5月9日“新国九条”的推出；5月19日证监会明确表态“年内上市新股100家”，远低于此前市场预期。从中不难看出管理层的良苦用心，可以预见，后市还将得到政策面的持续呵护，如沪港通的具体推进、“新国九条”的具体措施落地等。
从技术面看，上证综指在上周盘中跌破2000点时，日K线级别出现背离。上周三股指反弹后，MACD于周五翻红，目前红轴呈放大趋势。同时，5日均线和10日均线即将“金叉”。从多空力量对比看，2000点附近量能极度萎缩，显示出短期空方力量比较弱。总体来看，技术面正在好转，后期如能放量突破2050点附近的30日均线和60日均线的压制，反弹空间将进一步打开。
综上分析，大盘延续震荡反弹将是近期市场运行的主基调。不过，反弹的高度仍将取决于政策面的利好能否带来增量资金的进入。从目前来看，尚未见到大量增量资金介入的迹象，存量资金依然集中在中小盘股中进行短炒。在操作策略上，投资者短期不宜过度激进，可注意把握两条主线：一是关注价值蓝筹股的估值修复机会；二是在大盘企稳后关注优质成长股的独立性行情。民族证券 郑常斌
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