交行高管增持引关注 买银行股要具备两大条件

　　日前，交通银行13位董事和高管增持自家股份惹来市场关注，有读者施先生致电本报编辑部，询问银行股是否具有投资价值、能否买入?对此，大众证券报和财信网记者向业内人士进行采访了解。

　　资料显示，5月13日、14日，交通银行董事长牛锡明等13人以自有资金从二级市场购入交行A股56.31万股，合计资金不超过212万元。成交价格区间为每股3.75元-3.77元。其中，牛锡明买入数量10.6万股，行长彭纯买入数量10万股。公司表示，上述人士自愿承诺将所持股份自买入之日起锁定三年。

　　观察发现，此前对于银行股，每每有汇金公司增持四大行的消息发布;而2013年，史玉柱增持民生银行H股的消息更是密集见诸报端。不过，银行董事会成员、高级管理人员增持的消息倒是少见。那么，要如何看待现阶段银行股的投资价值，银行股还面临怎样的风险?

　　国金证券财富管理中心分析师黄岑栋告诉记者，就目前看，银行股的投资机会还需要甄别和筛选。“就交行来说，其增持的总量较少，所耗资金不多。是向投资者传递正能量，还是试水一下市场反应?有待观察。”黄岑栋表示，交行高管的增持行为还不能成为A股市场投资者介入银行股的充足理由。

　　据黄岑栋介绍，当前银行股还有三大不确定性因素：一是经营模式转变的不确定性，尽管有的银行引入移动互联网等创新项目，但整体上还看不到银行经营模式从量变到质变的转换，特别是国有银行不及中小银行、民营银行来的灵活;二是银行再融资压力的不确定性，虽然上市银行一级资本充足率符合监管层要求，但达标的背后仍很紧张;三是资产质量的不确定性，特别坏账的风险较大。黄岑栋认为，在上述三个大确定性因素没有明显改善的情况下，银行股难有明显趋势性的机会，其配置的价值在于估值低、抗跌性好。

　　数据显示，目前，银行股的整体PB在0.9倍，为历史较低水平。与此同时，银行股2013年的股息收益率为5.64%，创出2000年以来银行业股息率的历史新高。那么，凭借较高的股息率，银行股能买吗?黄岑栋认为，这类投资者是以长线的思维来买银行股，类似于将资金存入银行，但收益大于银行利息。不过，黄岑栋坦言，如果这样做的话，投资者可能没有考虑到机会成本，特别是目前有的理财产品收益都比较高，有的年化收益率达到6%以上，而且本金更加安全。

　　除分析师观点外，记者也采访了私募经理人吴凡。他表示，银行股目前的走势只是起到稳定器的作用，使得大盘在2000点上方获得支撑。“估值低成为银行股抗跌的看家理由，成长性匮乏又是制约银行板块走强的最大瓶颈。”他认为，对于中小投资者来说，要做银行的长线就必须符合两个条件：一是有闲置资金，这部分资金不用于生活必须、医疗保障;二是有足够的定力，能够耗得起、忍得住。在个股的选择上，吴凡建议关注城商行、股份制商业银行，比如北京银行、南京银行、民生、中信、浦发等。