昨日沪深两市冲高回落，整体维持弱势格局。上证指数在缩量小阳之中，再次显露出“纠结”行情。当前压制A股市场的负面因素较多，目前存在的主要问题在于三个方面：一是产能过剩；二是地产泡沫；三是地方政府的债务问题。这三个问题是抑制经济和压制资本市场的主要障碍。
目前政策面仍有适度维稳的迹象，经济数据有适度企稳的态势，蓝筹股估值处于低位，对指数构成一定的支撑，但IPO重启存在一定的压力，市场流动性依然面临考验。从技术面来看，目前大盘处于低位附近，下跌动力得到部分释放但还缺乏强势反弹动力，预计5月份市场难以摆脱区间震荡格局，仍面临低位震荡整固的态势。
尽管沪市四天都收阳线，但涨幅较小，连续四天量能都未放大，权重股没有领头羊是反弹较弱的主要原因。5月份指数不会改变目前的阴跌趋势，政策刺激仍将以定向为主，周期投资品种不存在博弈性机会；伴随地产投资萎靡后各个板块的业绩回落，成长从空间逐渐转向稳定增长。
投资策略方面，投资者可从以下三主线挖掘投资机会：首先，受益定向投资的铁路及电力设备；第二，具备稳定成长特性的食品饮料；第三，不良率虽仍将走高，但净息差处上升通道的银行，具备正相对收益的可能。
A股市场重要新闻
机构观点
招商证券：医药家电汽车食品饮料等一线白马值得配置
经济下行压力虽暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善；资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善；风险偏好受刚性兑付打破预期。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位；相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，值得配置。
中投证券：逢低布局前期跌幅较大优质成长股
从基本面来看，汇丰PMI终值低于预期，显示目前经济虽然平稳但仍处于磨底区间，蓝筹股不具备大幅反弹的基础。而在经济发展相对平稳运行的格局下，影响5月份市场运行最大的因素主要来自两个方面：一是IPO或在5月开闸给市场产生的持续压力；二是5月创业板面临17亿股的解禁压力。短期来看，市场或仍以窄幅震荡为主，建议投资者以观望为主，可逢低布局前期跌幅较大的优质成长股。
山西证券：短期市场有望企稳反弹
银行间短期品种利率多数下行，央行公布数据显示3月份常备借贷便利操作余额为零，宏观流动性稳重偏紧格局未改。亚太及欧美主要市场涨跌互现，波动幅度均较小，A股外部环境稳定。经济基本面上，受益于PMI数据回升的利好刺激，以及IPO开闸和人民币贬值利空的逐渐消化，2000点附近的A股市场存在一定的做多空间。预计短期市场有望企稳反弹，看好沪港通等制度性利好对权重公司的估值提升，建议投资者向权重股倾斜，重点关注核电、高压输配电、环保等板块，关注国企改革、区域一体化等主题投资。
外围市场
截止发稿时
指数名称 最新价 涨跌额 涨跌幅
恒生指数 21976.33 -284.34 -1.28%
日经225指数 14275.56 -181.95 -1.26%
韩国指数 1955.15 -4.29 -0.22%
澳大利亚指数 5448.30 -33.08 -0.60%
新西兰指数 5153.09 -21.81 -0.42%
标普500指数 1867.72 -16.94 -0.90%
道琼斯指数 16401.02 -129.53 -0.78%
英国指数 6798.56 -23.86 -0.35%
德国DAX指数 9467.53 -61.97 -0.65%
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