昨日是5月份的首个交易日，上证指数先抑后扬，最终日K线收出一根带下影线的小阳线。在投资者对整数情结的青睐下，市场在2000点处形成小小的三连阳行情。

　　不过，从成交量的角度来看，昨日市场的成交量依旧维持在600亿元左右，与此前相差无几，并且处于均量线之下，显然，目前企稳反弹行情缺乏成交量的有效配合，后市进一步反弹的高度将较为有限，且面临10日均线等众多均线系统的压制，后市冲高回落的可能性较大。

　　从时间和幅度推算，已基本处在A浪底部，短期内若再次下探，将创造一个较好的低吸买点。短期应关注通道上轨的压力，突破该上轨就基本确立B浪反弹的开始，而短期如有回档，应积极加仓。日线MACD指标底背离明显，次新股不乏再创新高的个股，超跌个股随着创业板的持续反弹也开始活跃，后市B浪反弹具有相当的空间和时间。

　　从量能来看，大盘已经连续3个交易日收在600亿以下(包括600亿)的量能，这已经是变盘前的极限量能了，在频频地量下变盘一触即发；其次，昨日锤子线的下影部分一度探到2007点，距离2000点整数关口不远，而2000点整数关口成政策底，已是市场多方的共识，对多空双方后市战略都颇为重要，而在新股即将发行下，2000点一带的变盘将再次触发；最后，沪指三连阳资金流入幅度均不大，合计为43亿，资金的平衡之势或意味着后市变盘将悄然降临。

　　分析认为，在地量频现与存量资金博弈下，大盘后市变盘将成大概率事件。而题材股由于在四月份已经出现系统性杀跌，因此就算大盘后市出现向下变盘，反而给了我们逢低抄底，补仓解套的机会。

　　A股市场重要新闻

　　机构观点

　　申银万国：关注两类中小市值公司投资机会

　　从经历了连续三个季度的大幅上涨后，创新的”故事”边际效应已开始减弱，后续2-3个季度很大概率上都缺乏系统性的机会，因此，今年的投资策略要弱化指数。但另外一个方面，在经济尚未企稳时，货币政策仍会维持适度宽松，使得中小盘投资仍有较大的吸引力。策略上看，主要关注两类中小市值公司的投资机会，而这两类机会都需要对公司的基本面有中长期的跟踪。这两类机会主要为：有转型动机和资源禀赋，能给投资者新逻辑预期的；传统白马型成长股有较多调整时。本期申万中小盘周报推荐光一科技、邦讯技术、中际装备、太安堂、春兴精工和康得新。

　　国泰君安：积极参与二季度市场反弹投资机会

　　伴随着政府态度的变化和一系列“微刺激”政策的出台，市场预期正在出现变化。市场对风险溢价重新认识的过程即是A股底部逐渐形成的过程。当前应当坚定信心，沿着稳增长，丝稠之路和国企改革三条主线，积极参与二季度市场反弹中的投资机会。央行调降部分涉农机构存准率是货币政策出现转折的重要标志，全面调降存准率的条件正在形成。另外，由于房价环比涨幅的持续趋缓和通胀持续处于低位，政府进一步出台“微刺激”政策仍有空间，增量利好环境正在出现。

　　中信证券：大消费板块盈利增速有望回升

　　结构上，2014年一季报盈利增速显示上游较差、中游一般、下游较好。展望2014年，市场一致预期和中信行业分析师预测的净利润增速均有明显改善的行业为化工、轻工制造、机械、电力设备、军工、零售、餐饮旅游、纺织服装、医药、食品饮料、农林牧渔、房地产、交通运输、计算机。总体来看，多数大消费板块中的行业可能会面临基本面回升，配置型的投资者值得密切关注。2014年上半年A股业绩增速将低于下半年，Q2是全年低点：2014年四季全部A股盈利同比分别为9.2%/8.6%/11.2%/10.4%；其中，非金融板块盈利增速低点在Q1，而金融板块盈利增速低点在Q4。另外，由于国内经济量价回升依然可能弱于预期，同时考虑房地产风险发酵的影响，盈利预测有进一步下修的可能。

　　外围市场　

　　截止发稿时

　　指数名称　　 最新价　　涨跌额　涨跌幅

　　恒生指数　　 21976.33　-284.34 -1.28% 　　

　　日经225指数　14457.51　-27.62　-0.19%

　　韩国指数　　 1959.44　 -2.35　 -0.12%

　　澳大利亚指数 5484.40　　22.18　 0.41%

　　新西兰指数　 5183.09　 -17.16　-0.33%

　　标普500指数　1881.14　 -2.54　 -0.13%

　　道琼斯指数　 16530.55　 17.66　 0.11%

　　英国指数　　 6822.42　　13.55　 0.20%

　　德国DAX指数　9529.50　 -26.52　-0.28%