港股A股可直接互炒 沪港通如何做到“1+1>2”？

　　中国经济网北京4月15日讯（记者蒋柠潞） 4月10日，沪港股票市场交易互联互通机制试点正式获批，预计在经过6个月的准备期后，两地投资者即可通过当地券商买卖对方交易所上市股票。那么，到底什么是沪港通？其与QFII、QDII又有什么什么区别？此外，央行行长周小川表示，沪港通是一个“一加一明显大于二”的做法。业内人士也表示，沪港通的推出，将倒逼内地利率、汇率制度改革，有利于降低交易成本，使金融更有利实体经济发展。

　　热点解读

　　投资额度先到先得 港股、A股可直接互炒

　　据了解，沪港通一大特色就是“最大的市场化开放”，双方投资者完全按自己的意愿，不受过多限制，以最低的交易成本、自己最方便的交易习惯去投资对方市场。因此在额度使用方面，很可能将不会对券商及投资者设置配额，在规定的额度范围内，投资者使用额度将遵循“先到先得”原则，只要总额度没有用完，投资者无须申请，可以自主使用额度买卖股票。

　　此外，尽管内地和香港证监会的联合公告里写得很清楚，沪港通将允许两地投资者通过当地证券公司买卖规定范围内的对方交易所上市的股票，包括沪股通和港股通两部分，但很多投资者都不太理解这句话的意思，以为在沪港通机制下，内地投资者仍需要到香港的证券公司开户，才能买卖港股。

　　事实上通过沪港通计划，香港和内地的投资者不用去对方市场开户，就可以直接进入对方市场投资。中国经济网记者为您举例说明。如果您是内地投资者，您可以直接通过A股或内地证券公司买卖港股；如果您是香港投资者，则可以直接通过港股账户或香港经济商买卖上海股票；如果您是海外投资者，只要您拥有港股账户，就可以直接买卖上海股票。

　　与QFII、QDII制度的区别

　　沪港通与QFII、QDII、RQFII制度都是在我国资本账户尚未完全开放的背景下，为进一步丰富跨境投资方式，加强资本市场对外开放程度而作出的特殊安排。但沪港通与既有业务存在五方面显著区别。

　　一是业务载体不同，沪港通是以两地交易所为载体，互相建立市场连接，对订单进行路由，从而实现跨市场投资；QFII等以资产管理公司为载体，通过向投资者发行金融产品吸收资金以进行投资。

　　二是投资方向不同，沪港通包含两个投资方向，分别是内地投资者投资香港市场的港股通，以及香港投资者投资上交所市场的沪股通；QFII等都是单向的投资方式。

　　三是交易货币不同，沪港通仅以人民币作为交易货币，投资者须以人民币进行投资；QFII的投资者以美元等外币进行投资。

　　四是跨境资金管理方式不同，沪港通对资金实施闭合路径管理，卖出证券获得的资金必须沿原路径返回，不能留存在当地市场；QFII等买卖证券的资金可以留存在当地市场。

　　五是投资者的自主性不同，沪股通投资者可以通过这个渠道自由选择试点股票直接进行投资；对于QFII等，额度申请、投资决策、信息披露的主体均为资产管理公司，投资者间接向对方市场进行投资，无法自由选择投资标的。

　　市场声音

　　周小川：“一加一大于二”

　　中国人民银行行长周小川表示，沪港股市互联互通是一个“一加一明显大于二”的做法。周小川说，内地和香港资本市场之间的互补性很强。香港更为国际化，开放程度高，市场比较成熟。内地上市资源多，需要投资股票市场的公司很多。由于内地经济体大，上市公司数量很多；另外，虽然内地人均GDP不太高，但储蓄率非常高，人们寻找潜在投资机会的需求巨大。

　　香港特别行政区金融发展局主席史美伦也表示，对内地A股市场来说，沪港通将为之引入新的活力，香港基金进入将刺激A股市场交易量。另外，内地投资者的投资渠道和工具也会更加多元化，会促进市场逐步健康发展。同时，上海交易所的投资者可以直接过来，香港资金池也会大量增加。

　　此外，证监会表示，沪港通有利于推动人民币国际化，支持香港发展成为离岸人民币业务中心。沪港通既可方便内地投资者直接使用人民币投资香港市场，也可增加境外人民币资金投资渠道，便利人民币在两地的有序流动。

　　业内专家：倒逼内地利率、汇率制度改革

　　业内专家对此次沪港通的推出十分看好。据中国经济网记者梳理，专家们普遍表示，沪港通的推出将倒逼内地的利率、汇率制度改革；有利于推动人民币国际化等等。

　　光大银行资产管理部总经理张旭阳认为，从长期看，沪港通体现新一届政府从经济转型和制度变革两方面着手，推动中国经济发展的执政思路。一方面，沪港通会加快内地A股注册制度、交易机制的改革；另一方面，也会倒逼内地的利率、汇率制度改革，这将有利于降低交易成本，使金融更有利实体经济发展。

　　法国巴黎银行首席经济学家陈兴动将沪港通试点获批称为“特大号外好消息”。他表示，沪港通试点获批的直接原因是“想打开一条路，推动人民币国际化，推动资本项下开放。”在沪港通的影响下，中国证监会和内地证券市场有望迎来新的发展契机。

　　香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强表示，沪港股市实施互联互通后，将为香港股市增加新一批内地投资者，令市场更加多元化。此外，沪港通将增加外国公司对香港市场的兴趣，同时巩固香港国际金融中心的地位。

　　知名经济学家、中国银河证券首席总裁顾问左晓蕾指出，投资，本来就是要求中产阶级以上、有比较多的余钱剩米、没有后顾之忧的人才能去投资这种高风险领域。所以50万余额的规定就保证了你是衣食无忧的人，你才能来资本市场一试身手。这是为了保护投资者。

　　沪港通档案

　　全称：沪港股票市场交易互联互通机制。

　　能买什么股票：①沪股通范围是上证180指数、上证380指数成份股，及A＋H股；②港股通范围是恒生综合大、中型股指数成份股，及 A＋H股。

　　谁能参与：①机构投资者；②50万人民币以上的个人投资者。