昨日早盘，沪深两市股指小幅高开后震荡调整，上证综指盘中一度跌破2100点。午后，在“沪港股市互联互通”消息的刺激下，以A+H股为代表的大盘蓝筹股集体飙升，推动上证综指快速拉升，一路冲高至2146.67点，成功回补了2月21日留下的跳空缺口。不过，“跷跷板”效应再度显现。在鞍钢股份、宁沪高速、海螺水泥等大盘蓝筹股大涨的同时，早盘表现活跃的中小盘成长股却遭遇“挤出”效应而纷纷下跌。
从盘面热点表现来看，“跷跷板”效应的出现表明，当前A股市场仍处于存量资金博弈的格局；尽管股指出现大涨，但利好的脉冲刺激并未改变当前市场的结构性特征。同时，当前的宏观环境对场外资金的吸引力仍相对有限，A股市场突破存量资金博弈瓶颈的契机并未出现。此外，“沪港股市互联互通”在双向及额度有限的背景下，很难为大盘蓝筹A股的持续上涨提供动力，未来市场还将在政策利好与风险释放的反复拉锯中犹豫不定。
不过，相对来看，短期市场压力有所减轻、信心有所增强确实是难以回避的事实。一方面，本周央行公开市场操作实现资金净投放550亿元，使得春节后出现的公开市场连续8周净回笼就此止步，这将有助于缓和市场对资金面收紧的担忧。另一方面，场外资金出现回流。此前的EPFR数据显示，在截至4月2日的一周中，香港及A股获得3亿美元资金的净流入，这也是在过去10周持续净流出后的首次净流入；海外追踪A股的ETF已持续两周获得净流入；上周交易结算资金也出现322亿元的净流入；好买数据显示，截至4月4日，各类基金仓位较此前一周也小幅上升。这些信息均显示出市场回暖的意愿。
从技术上看，上证综指的MACD红柱持续放大，有利于多方运行；日K线的5日、10日、20日均线向上呈现多头发散；30日、60日均线拐头向上，也对股指起到支撑作用，均显示短期多方仍占优势。不过，30分钟和60分钟分时图显示，短线技术指标出现“背离”现象，预示短线将出现调整，有效支撑位在2108点附近；KDJ呈现高位钝化态势，也预示短线存在技术性修正要求；日线上黄金分割位在2138点形成重要压力位，2月21日留下的跳空缺口未补，位于2136点，也对上证综指构成压力；周K线在2147点附近面临下行通道上轨的压制。总体来看，上证综指目前上有压力，下有支撑，预计短期在2100-2140点之间进行窄幅震荡的概率较大。
民族证券 李泓灏
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