上证指数日K线图
太平洋证券
上证指数围绕2050点展开震荡以来，权重股一直维系着指数上下的空间和幅度，随着股指量能的逐次萎缩和内在个股的分化，市场操作进入到一个相对尴尬的地步。近期市场投资信心的不足和热点切换加速，股指无向上迹象，但向下有支撑的格局中，盘整过久后，股指最终还是会有方向性的选择，预计这个时间不会偏离太远了。
2日盘面上，涨幅靠前的是房地产、建材、午后的银行等，从涨幅榜看，上扬的均是去年大幅走低的板块，显示在创业板为代表的小市值品种资金转移下，一些具备估值优势的个股，有部分产业资本介入迹象；而跌幅靠前的是日用品、IT、传播教育等，均是去年炒高的板块，对于这些正在清洗获利筹码的个股，尤为要注意风险。午后银行异军突起，但作为权重标的的代表，大盘分时的量能还是没有有效释放，暂时理解为资金防御性的一种表现。
对于目前的上证指数来说，2000点的防御保卫战是胜利的，近期2050点可以理解为保卫战胜利之后的轻舞飞扬。但行情进入到4月份，如此纠结的走势总归需要有股力量来打破这种散漫的状态，这将会意味着主板四月份进入政策和资金博弈的时间中，呈现箱体振荡的可能性再次加大。创业板指数近期的走势仍可定义为破位后的技术性反弹，月线级别的调整还没有到位，属于一种可看而不可为的行为。
而对于打破市场的力量，就近期的迹象来看，无论是地产、银行、煤炭还是券商，貌似都没有形成一股有效的合力，反而在轮番补涨中，出现了几点忧患：首先就是反抽成交量未能明显放大。俗话说下跌可以缩量，但上涨必须放量。上涨放量说明是资金主动性攻击所为。周三午后银行股异动，但持续性不足，说明银行带动的主板反弹，更多是防御性行为，而非主动攻击性的。从量能角度上看，近期一直无法突破千亿，更加说明市场反弹依然心存疑虑，不敢放手上攻。其次就是市场的领涨热点不明显，持续力不足。虽然每天沪深两市都有超10只以上品种涨停，但从涨幅居前的股票来看，有上海股也有北京股，有地产股又有电子股。并未形成明显的领涨板块，仍属于资金各自为战的状态。后市若反弹向纵深化推进，一定要形成能聚集人气的领涨板块，而不是依靠场内资金临时见利好打一枪就走的形态。因此后市格局的转变，首先就要从上述两种担忧中突围出来，否则有一项不满足，最终的行情高度都将会是有限的。
趋势上，3月21日开始的反弹已经运行了8个交易日，短期内的一个时间窗口，但这个窗口运行态势上不见得有好理想。中期格局上，股指围绕2050点展开震荡中，要么有政策利好来刺激市场加速完成风格转变的过程，否则剩下的任何一种运行态势，都将会是往下再探2000点的格局为结果的。故而指数在没有有效的突破2080点之前，应轻仓操作，留意低价绩优白马股的后市机会，别被一时的震荡清洗出来；对于去年翻番以上的品种，逢高出局看看算了，没必要目前做进一步的追涨杀跌，后面机会会有，但不是现在。综上所述，大盘如今虽有反弹，但形势并非太乐观，还需谨慎对待，重点关注市场量能的变化。4月整体预计偏好，但震荡日居多，结合市场以及政策的双重因素来进行衡量。
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