证金贵金属：乌局势暂缓 白银待数据指路

　　行情回顾

　　周二白银开盘4211元/千克，最高4233元/千克，最低4136元/千克，收于4172元/千克，日内波幅97点，较上一个交易日下跌1.07%%。总体来看，白银全天呈现震荡下行的格局，最终以带上下影线的中阴线报收。

　　基本面分析

　　俄罗斯总统普京3月4日就乌克兰问题召开了新闻发布会。普京表示，尚无必要行使在乌克兰动用军事力量的授权。对于美国威胁对俄实施经济制裁，普京强硬回应称，对俄罗斯实施经济政策将会造成互相的经济损害，所有对俄罗斯的威胁都将适得其反。

　　美国供应管理协会(ISM)于3月4日公布的数据显示，美国2月ISM纽约联储企业活动指数降至57.0，创2013年9月份以来新低，这可能已经受到异常恶劣的冬季天气影响;但与此同时，商界对未来持乐观看法。

　　澳大利亚统计局3月4日数据显示，澳大利亚1月季调后营建许可月率增长6.8%，创四个月最大升幅;年率增速加快至34.6%，至少创七个季度(2012年4月以来)最大升幅。其中，私营营建许可月率创20个月最大升幅。数据显示2014年后续建筑业有望取得强劲增长。澳洲联储3月4日维持指标利率在纪录低位2.5%，为连续第七个月维稳利率，并称前景基本不变，同时指出有迹象显示过去的降息举措已发挥效力，刺激了房屋市场和消费回暖。

　　市场研究机构Markit与英国皇家采购与供应学会3月4日联合公布的数据显示，英国2月建筑业PMI降至62.6，预期63.0，前值64.6，后者为2007年8月以来最高。Markit与CIPS在公布数据后表示，英国大雨天气及洪水灾害令英国住宅建设受到冲击。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月5日黄金持仓量报803.70吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期整体保持加仓态势，显示其对金价乐观程度提升。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10168.47吨，较前一日减仓35.89吨，近期白银ETF--iShares Silver Trust增减仓位较为频繁，整体来看加仓略多。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标空头发散;均线系统中MA5与MA10向下，MA20、MA60向上发散。从4小时图上看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标J线向上，均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向下发散。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周二数据面较为平淡，澳大利亚维持利率不变，普京下令俄军演部队撤回基地，这令市场臆测乌克兰局势存在缓解的可能性，受此影响，避险资产全线回落，白银亦不例外。我们认为当前白银的趋势较难把握，主要源于一方面乌克兰局势仍旧扑朔迷离，另一方面，美国经济数据不确定性较大。白银后续走势关键还得看美经济数据表现如何，因此投资者需密切关注数据情况。预期白银今日窄幅震荡，震荡区间【4130-4230】，鉴于白银短线技术指标偏空，建议激进投资者可4230附近空单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。