证金贵金属：乌克兰局势急转直下 白银止跌回升

　　行情回顾

　　周四白银开盘4178元/千克，最高4226元/千克，最低4129元/千克，收于4178元/千克，日内波幅97点，较上一个交易日下跌0.07%。总体来看，白银全天呈现窄幅震荡的格局，最终以十字星报收。

　　基本面分析

　　美国商务部2月27日公布的数据显示，美国1月耐用品订单月率下降1.0%，降幅收窄，扣除运输的耐用品订单月率上升1.1%，扣除国防的耐用品订单月率下降1.8%，扣除飞机非国防资本耐用品订单月率上升1.7%。美国劳工部(Department of Labor)周四(2月27日)公布的数据显示，美国2月22日当周初请失业金人数大幅增加，出乎市场意料。具体数据显示，美国2月22日当周初请失业金人数增加1.4万，至34.8万，预期为33.5万，前值修正为33.4万，初值为33.6万。

　　耶伦在国会参院的讲话中指出，目前尚无从判断近期经济数据总体疲软的状况是兵马否与天气状况有关，虽然这一措辞在很大程度上仍可被理解为是在“打太极”，但是相比此前多位美联储官员一口咬定数据不佳完全是因为天气引起的言论，这至少能被理解成是她确实承诺了经济有出现周期性放缓趋势的可能性，这或许会令量化宽松性措施(QE)缩减进程的走向出现一定的变数。

　　2月27日，乌克兰局势急转直下，俄罗斯西部战机日内宣布进入战备状态，乌克兰出逃总统亚努科维奇则称，乌克兰东南部地区及克里米亚不接受新政府领导。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月27日黄金持仓量报803.70吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期整体保持加仓态势，显示其对金价乐观程度提升。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10204.36吨，较前一日仓位保持不变，近期白银ETF--iShares Silver Trust增减仓位较为频繁，整体来看加仓略多。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标死叉;KDJ指标向下发散;均线系统中MA5与MA10死叉，MA20、MA60向上发散。从4小时图上看，MACD指标绿柱缩小;KDJ指标金叉，均线系统中MA5与MA10金叉，MA20向下，MA60向上。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周四美国公布的经济数据喜忧参半，耶伦的证词略偏鸽派，乌克兰局势急转直下，受这些因素影响，白银惯性走低后止跌回升。我们认为美国经济数据喜忧参半的格局还将持续，虽然白银技术指标偏空，然乌克兰局势进一步恶化的可能性较大，或促使白银避险需求提升。预期白银今日震荡上扬，震荡区间【4135-4235】，激进投资者可4135附近多单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。