证金贵金属：QE缩减如预期 节后开市迎非农

　　行情回顾

　　周三(1月29日)白银开盘3830元/千克，最高3918元/千克，最低3815元/千克，收于3869元/千克，日内波幅103点，较上一个交易日上涨0.97%。总体来看，白银全天呈现冲高回落的格局，最终以带上下影线的小阳线报收，上影线偏长。

　　基本面分析

　　美联储周三(1月29日)公布了年内首次利率决议，将每月资产购买规模从750亿美元进一步缩减100亿美元至650亿美元，同时维持0-0.25%的联邦基金利率不变，这符合市场此前的主流预期。

　　欧洲央行(ECB)周四(2月6日)宣布将关键再融资利率维持在0.25%的纪录低位，符合市场预期。发布会上，德拉基表示，欧洲央行希望看清楚当前的不确定性，所采用的工具将取决于可能会发生的事，正密切关注货币市场，有坚定决心维持高度宽松的货币政策，准备考虑动用一切工具，但不能违反货币融资规定。

　　英国央行周四(2月6日)决定维持当前0.50%的基准利率和3750亿英镑的量化宽松(QE)规模不变，符合市场预期。

　　美国劳工部(Department of Labor)周四(2月6日)公布的数据显示，截至2月1日当周美国初次申请失业救济金人数减少2万人，至33.1万人，表明美国就业市场正在继续逐步改善。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月7日黄金持仓量报797.05吨，较1月29日加仓6.59吨，黄金ETF--SPDR Gold Trust在节日期间出现持续加仓动作，表明其对金价乐观程度有所改善。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10090.68吨，较1月29日加仓61.46吨，白银ETF--iShares Silver Trust的加仓得以延续。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标绿柱缩小，快线拐头向上;KDJ指标即将金叉;均线系统中MA5、MA10、MA20、MA60向下发散。从4小时图上看，MACD指标红柱放大;均线系统中MA5、MA10、MA20向上，MA60向下。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，节前最后一个交易日白银冲高回落，QE如预期缩减，之前市场已有预期，消息公布后市场反应平淡，节日期间国际市场并无重点超预期的事件出现，外盘贵金属整体维持窄幅震荡的格局，受此影响国内节后白银第一天开盘也波澜不惊。今日美国即将公布非农数据，预期数据受天气因素影响可能略差于预期，12月非农可能得以修正，白银或短暂冲高，不过美经济整体情况较好，就业整体也向好，白银突破向上的可能性不大，上方60日均线压力依旧较大。预期白银今日冲高回落，震荡区间【3870-3940】，激进投资者可3940附近空单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损。