证金贵金属：美数据大超预期 白银应声下挫

　　行情回顾

　　周三白银开盘4297元/千克，最高4332元/千克，最低4145元/千克，收于4181元/千克，日内波幅187点，较上一个交易日下跌3.17%。总体来看，白银全天呈现大幅下挫的格局，最终以带上下影线的长阴线报收。

　　基本面分析

　　美国商务部(DOC)于2月26日公布的数据显示，美国1月新屋销售总数年化意外大幅增至46.8万户，创五年半(2008年7月份以来)新高，预期会收窄至40.0万户，2012年12月份由41.4万户修正为42.7万户。美国新屋销售在2014年1月份意外大幅激增，在住房市场近期一系列疲软数据之后意外出现强劲扩张迹象。这一数据与此前美国方面发布的各项低迷的数据构成了鲜明的反差，也令投资者要相信美国总体经济走势以及美联储缩减购债措施规模的前景无恙。

　　GfK市场研究机构2月26日公布的数据显示，德国3月GfK消费者信心指数升至8.5，创七年来最高，提升了市场对于国内消费将驱动今年经济增长的预期。

　　英国国家统计局2月26日公布的数据显示，英国第四季度GDP修正值季率上升0.7%，初值上升0.7%;第四季度GDP修正值年率上升2.7%，初值上升2.8%。此外，英国2013年全年GDP修正为上升1.8%，初值上升1.9%。英国第四季度商业投资总值初值季率上升2.4%，年率上升8.5%。

　　法国劳工部2月26日公布的数据显示，法国登记失业人口在2014年1月份再次增加0.89万，至331.62万的纪录新高，进一步凸显出该国总统奥朗德在2013年年底之前开始降低失业率的誓言已经粉身碎骨。

　　机构持仓

　　黄金白银持仓量方面：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至2月27日黄金持仓量报803.70吨，较前一日仓位保持不变，黄金ETF--SPDR Gold Trust近期整体保持加仓态势，显示其对金价乐观程度提升。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust白银持仓量报10204.36吨，较前一日加仓44.87吨，近期白银ETF--iShares Silver Trust增减仓位较为频繁，整体来看加仓略多。

　　技术分析

　　从白银日线图上看，MACD指标红柱缩小;KDJ指标死叉;均线系统中MA5与MA10死叉，MA20、MA60向上发散。从4小时图上看，MACD指标绿柱放大;KDJ指标开口向下，均线系统中MA5、MA10、MA20空头发散，MA60向上。

　　综合分析

　　证金贵金属研究部认为，周三欧洲公布的经济数据整体表现较好，美国公布的房屋数据大幅超市场预期，白银在基本面和技术面双重压力下大幅下挫。我们认为美房屋数据的意外走强将一定程度缓解投资者对美经济的担忧，今日耶伦的讲话继续偏鹰派的可能性较大，或支撑美元指数走高，打压白银，此外，白银技术面指标偏空，预期白银短线调整的可能性较大。预期白银今日震荡下行，震荡区间【4135-4230】，激进投资者可4230附近空单进场，止损30点，目标盈利60点，注意严格止盈止损，同时提醒投资者注意美今晚的失业和耐用品订单数据，若数据疲弱或促使白银反弹。