“宝”类产品收益趋降 部分收益回落1个百分点 记者对比发现
本报讯（文/表记者吴倩）作为互联网货币基金“宝宝军团”的忠诚粉丝，曾小姐如今已慢慢适应了余额宝、理财通等互联网货币基金收益下降的节奏。随着春节后资金面渐趋宽松，节前收益率突破6%、7%的“宝宝”收益不断下滑，部分收益比节前回落了1个百分点。而有研究人士认为，后续货币基金的7日年化收益率将逐渐回归4%左右的正常收益水平。“宝宝”们收益趋降，“宝宝”们迷人的6%低风险收益还能何处寻？
支招一：公司债 部分年化收益超6%
“幸福来得太突然，买了半年脱不了手的债终于卖出去了。” 很多债券交易员奔走相告。春节前后，交易机构逐渐进场。而虽然前期短端国债和城投债已经大涨了一番，不过，如果你期待6%的低风险收益，那么，精心挑选交易所企业债、公司债，买入持有到期，收益率还是比较可观的。
记者查阅交易所数据发现，目前，有不少交易所上市的公司债的税前年化收益率都超过6%（见表一）。如上交所上市的11马钢01，该债券今年7月17日到期，还有不到半年就到期,持有到期的收益率约达6.04%，年化收益率约达12%。
在深交所上市的房地产公司债中，今年11月底到期的09津滨债到期收益率为7.6686%，折算的年化收益率也超过10%。同样是今年11月到期的09泛海债，到期收益率也有约达7%，年化收益率接近10%。
“目前债券收益率处于高位，无论是净价收益还是票息收益都非常可观。”万家信用恒利基金经理苏谋东指出，尽管信用环境尚未出现明显改善，但经过去年的大幅调整，部分交易所的公司债已经体现较好的投资价值，通过严密的信用分析，也有掘金的机会，甚至适合个人投资者参与。
提醒：首选高评级债 尚未出现兑付问题
据了解，投资者购买交易所债券，购买的过程类似买股票，输入债券代码、买入价和数量即可。最低购买金额为1000元。和股票买卖不同的是交易所债券实行T+0交易、T+1交收的制度，没有印花税和过户费，手续费最高万分之二，具体佣金可以找所在券商洽谈。
市场人士介绍称，买交易所公司债的风险主要是到期无法兑付。不过，目前来看，还没有出现过无法兑付的问题。如果选择信用评级较高，现金流量较好的公司，发生兑付风险的概率很低。
“很多长期投资债券的人，买入时是关注到期收益率，并不关注买入后价格的涨跌。”一位资深投资人士建议，买债券跟买股票不同，债券投资主要是吃票息，侧重持有到期，博弈价格涨跌反而并不重要。
而对于投资公司债，市场人士建议：一是相对分散化投资；二是对公司本身有基本的了解，了解其大致的信用情况；三是不要选择剩余期限太长的债，剩余期限在1、2年相对较好。
此外，购买债券持有到期的个人投资者，个人购买企业债、公司债在利息兑付时，是需要付20%利息税的。缴税日通常在付息日前一天，不想付20%利息税的投资者可以在所持债券付息登记日一个月左右，卖出避税。
支招二：部分分级基金A份额 收益不输“宝宝”
可上市交易的分级基金A类份额，也是可以考虑的重要选择。
分级基金实际上就是基金公司提供平台，同一只分级基金A类份额的投资者借钱给B类份额的投资者。借贷的利息有浮动利息和固定利息，有的到期还本，有的无期限永续。
一般来说，作为资金融出方的A类份额都有明确的约定收益率，相当于债券的票息，这是投资者确保能够获得的。当前市场上A类份额净值约定年化收益率一般为“一年期银行定存利率+3%~4%”，也就是，名义上就能达到6%～7%的年化收益率。
而投资者在买入A类份额时，是折价或溢价在二级市场买入，从而获得更高或更低的实际收益率。
以有期限的分级基金A类份额为例，齐鲁证券分析师马刚指出，目前此类基金有12只，大部分剩余期限在5年以内，实际收益率大部分在7%以上，具有极高的投资价值。据截至上周末的数据，海富通增利A剩余年限只有0.53年，到期收益率达6.83%。浦银增利A剩余期限为0.81年，到期收益率也有6.46%。（见表二）
提醒：投资时限 选较高收益产品
从过往情况看，分级基金A份额多能实现约定收益率，所以各基金的差别不是很大，选择的时候可以根据资金的时间安排以及收益率的高低来定，时限合拍时，优选约定收益率高的品种。在投资时机的选择上，由于套利机制的存在，A份额的收益率上限在8.5%～9%之间，这就封杀了A份额的下跌空间，A份额会出现高额收益的时候，就是介入良机。
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