资本市场欲稳健前行 投资者保护一“轮”不可缺

　　“中国资本市场中的中小投资者过去总是扮演着悲情的角色，他们抱着增加财产性收入的美好愿望进入市场，却要频繁面对财产性损失的尴尬现实。”在本报投资者保护专刊开版之际，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授在接受《金融投资报》记者采访时说道。

　　董登新说：“目前投资者保护在法律方面还有很多空白和盲区，以往的规章制度内容零散、规定笼统且层级较低，缺少具体措施和执行办法。社会上有能力为中小投资者全权代理诉讼案件的法律机构也不多，执法力度还不够，缺乏威慑力。”

　　长期从事证券诉讼业务的上海新望闻达律师事务所高级合伙人、副主任宋一欣律师就中小投资者合法权益保护提出了如下建议：一是制订《投资者权益保护法》，可先以中国证监会部门规章的形式制订《投资者权益保护条例》，将证券市场投资者明确定位为证券市场产品的金融消费者，在证券市场中引入惩罚性赔偿制度和惩罚性赔偿诉讼。

　　二是建立投资者保护协会，如同设立消费者保护协会一样，使该协会成为中小投资者表达意见、保障权益的合法场所与团体。其中，建立证券纠纷调解机构和多元化纠纷解决与专业调解机制。

　　另外，还可以多渠道促进形成投资者赔付制度，包括建立证券投资者权益赔付基金，实施先行赔偿制度；建立强制性的上市公司董监事及高管责任保险制度；责令购回股份制度；承诺违约强制履约制度；建立仲裁制度和行政和解制度等。

　　在证券法律、法规的修订与完善方面，宋一欣建议，最高人民法院要修订现行虚假陈述民事赔偿的司法解释；制订内幕交易、操纵市场民事赔偿的司法解释；出台基金投资者因“老鼠仓事件”被侵权而索赔的司法解释；出台金融期货投资者因侵权而索赔的司法解释。

　　宋一欣还表示，应推动国务院与最高人民法院修订现行诉讼收费管理办法，明确证券民事赔偿诉讼案件以共同诉讼总标的计算诉讼受理费，股东代表诉讼案件应当按件收取诉讼受理费。