信托业应走出“刚性兑付”怪圈

　　继中诚信托后，吉林信托又曝兑付危机。据媒体报道，吉林信托“吉信·松花江(77)号”第四期日前到期，但投资者本金、收益并没有被支付。算上此前到期的三期产品，这个投向矿业、总金额近10亿的产品已经连续四期无法正常兑付本金和收益。

　　网民认为，国内信托产品大多带有投机性，高收益的背后潜藏着高风险。随着一个个项目到期，未来一两年兑付难题将接踵而至“刚性兑付”潜规则总有打破之时。有网民指出，“刚性兑付”既无益于信托业可持续发展，也阻碍投资者走向成熟。一个永远不会破产的市场不是真正的市场，信托业必须走出“刚性兑付”怪圈，提高市场化程度。

　　信托危机四伏

　　“中国的信托产品大多带有投机性，高收益的背后是高风险。”网民“董登新”称，如果信托产品募资的主要目的是“拆东墙补西墙”，则风险更大。挖矿、建楼是信托产品的重灾区，这两大领域的资金链具有高成本、高杠杆、高风险的特征，信用基础十分脆弱，必须警惕。

　　网民“理性的白痴”写道“信托业资产膨胀的一大原因在于为庞大的银行受限信贷提供了渠道，比如很多矿产信托，实际上都是银行有毒资产表外化借渠道的结果，事实上是帮银行掩盖了实质上早已存在的坏账。”

　　“刚性兑付”害市

　　“随着一个个项目的到期，未来一两年里兑付难题将接踵而来，能全救的了吗？”网民“做期货的R oger”问。网民“管清友”说“刚性兑付”总有无法兑付的时候。

　　网民指出，虽然“刚性兑付”为投资者解除后顾之忧，但对于信托业可持续发展和投资者走向成熟都是有害无利。

　　网民“robertsun69”认为，吉林信托项目的兑付逾期发人深思！过去几年，许多投资人都相信信托投资是有保证的。现在看来，投资领域的地雷真的太多了“羊群效应”实在明显，不成熟的投资者太多了。网民“辛卫廉”则指出，大家在排队等着接盘者出手拯救，等信托危机星火燎原之时，怎么救？而且，对投资者过度保护是有害的。

　　恪守“风险自担”

　　在一些网民看来，信托业要走出“刚性兑付”怪圈，必须提高市场化程度，恪守“风险自担”这一市场行为法则。

　　网民“刘口水Eric”认为，打破“刚性兑付”的唯一方法是提高信托行业的市场化程度，甚至银监会建立信托受益权交易市场以及完整的价格、风险、评级体系。

　　网民“贤明改革观察”表示，市场经济中不可能没有风险。一家两家信托出问题，不至于紧张，更不至于提供公共信用的担保。重要的是做好金融风险的防范机制，包括熔断机制。当人们习惯了金融市场的破产、违约后，这个市场才算成熟。一个永远不会破产的市场，不是真正的市场。

　　(记者　张小洁　整理)