皇嘉贵金属：天通银空头力量仍未释放完毕

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属弱势震荡回落，逐步临近周二行情低点。而美盘前夕公布英国12月失业人数变化不及预期，但11月三个月ILO失业人数变化大幅好于预期，对金银产生积极影响。而晚间公布美国至1月18日当周 ICSC-高盛连锁店销售年率呈现回落，令金银维持盘势。同时，加拿大1月央行利率决议按兵不动，仍维持宽松，使得金银日内弱势难改。凌晨，贵金属再度下滑刷新日内新低。最终伦敦银以小阴线报收，面临测试周二长阴线低点一战。

　　市场关注

　　本周市场消息面较为平静，昨日德国ZEW经济景气指数略差于预期，而欧元区ZEW经济景气指数则大幅高于预期，表明欧元区的经济前景较为乐观。而关于削减QE，有“美联储传话筒”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath撰文称美联储有望在六周内第二次削减购债计划。而IMF首席经济学家则表示，美联储料不会过早退出刺激政策。本公司研发部认为：欧元区的经济前景乐观未能令贵金属向上突破，反而美联储削减QE的阴霾对贵金属构成了很大的压制，看来贵金属还将进一步整理蓄势。

　　宏观经济

　　习近平将赴索契冬奥会，不考虑任何形式接触安倍，表明了中方对安倍参拜靖国神社的强烈不满。

　　而市场方面，昨日日本央行公布利率决议，承诺以每年60万亿至70万亿的速度增加基础货币。英国央行公布1月8日-9日的会议纪要，纪要显示，即便失业率很快降至7%也没有必要加息，利好英镑。而加拿大央行则发布货币政策声明，保留了降息的可能性，并称尽管加元近期大跌，但仍强劲，对加元构成了沉重打击。日英加三国央行大戏之后，今日将迎来欧洲的PMI指数、美国初请失业金人数以及成屋销售数据。在下周美联储举行利率决议的情况下，今日的美国经济数据将显得较为重要。本公司研发部认为：从此前美联储官员的讲话来看，美联储在下周的利率决议上会继续缩减QE购债规模。不过在这之前的美国经济数据依旧是需要关注的，这些经济表现依旧是美联储在做决策时的重要参考。

　　行情解析

　　伦敦银昨日报收小阴线，显示行情延续回落，空方力量进一步释放。在周二长阴线基础上，行情难以即刻扭转颓势，小阴线的收出说明市场仍未有效企稳，而周二阴线低点将面临市场的测试。而若跌破19.70一线，行情将下测19.46附近的次低位。但目前投资者仍应保持冷静，只要19.70附近支撑有效，仍可考虑试探性短多介入。而一旦行情破位应即刻止损，翻空操作。

　　投资策略

　　现货白银：昨日行情小阴线回落走势，表面空头力量仍未释放完毕，行情短线将再度考验周二阴线低点。投资者可考虑天通银处于3840-3860区间企稳短多操作，仓位3成，止损20点，止盈60-80点，或进一步采取破位手动止损离场策略;而行情一旦击穿3840价位，则预示有效跌破3860一线概率较高，应即时考虑反弹短空操作，仓位3成，止损40点，止盈80点。