皇嘉贵金属：ADP十分强劲 天通银承压回落

　　行情回顾

　　隔夜市场，贵金属美盘开局率先反弹，但在美国12月ADP就业人数变化大幅意外走高的重压下，金银盘中快速下行，并刷新日内低点。凌晨，美联储会议纪要揭示：量化宽松的效果正在逐渐削弱，预计通胀会逐步恢复至2%目标，对就业市场更有信心。与上周联储官员表态相比略显强硬。贵金属日内低点技术性反抽。最终，伦敦银报收中阴线，略有下影线。

　　市场关注

　　昨日美国ADP就业人数大幅好于预期，强化了美国就业市场复苏的信心，同时也推高了周五非农就业数据利好的预期。而美联储会议纪要却无太大新意，多数委员认可在就业好转的情况下削减QE。今日需要关注美国初请失业金人数和英欧央行的利率决议。本公司研发部认为：ADP就业人数大幅好转，进一步支撑了美联储削减QE的决定。伴随欧美经济的复苏，部分市场资金将流向欧美货币，从而对贵金属构成一定打压。不过长期来讲，全球经济的复苏将使得市场资金的流通更为顺畅，各种投资品都将受益。

　　宏观经济

　　工人讨薪获18万一角硬币，银行10人欲清点两天，支付人被批有损社会公德。

　　而市场方面，昨日美国ADP就业人数大幅好于预期，强化了美国就业市场复苏的信心，同时也推高了周五非农就业数据利好的预期。而美联储会议纪要却无太大新意，多数委员希望在首次缩减量化宽松(QE)政策时“谨慎行事”，采用“审慎的步伐”，并且多数委员认可在就业好转的情况下削减QE。今日需要关注美国初请失业金人数和英欧央行的利率决议。目前不少市场人士认为，两大央行本周决议料按兵不动，但官方措辞值得关注。本公司研发部认为：ADP就业人数大幅好转，进一步支撑了美联储削减QE的决定。伴随欧美经济的复苏，部分市场资金将流向欧美货币，从而对贵金属构成一定打压。不过长期来讲，全球经济的复苏将使得市场资金的流通更为顺畅，各种投资品都将受益。

　　行情解析

　　伦敦银昨日报收中阴线，行情再度回落，与前日阴线形成两连阴走势，空头得到充分宣泄。而虽然行情再度收阴，但市场箱体整理格局未必破坏，意味着行情仍处横向宽幅震荡，未来突破方向仍未确定，但从前期市场大幅回落考虑，行情充分整理后向上突破概率已然较高。而目前可暂时以箱体区间策略操作，贴近19.30短多，而反弹至19.80附近受阻短空。短线市场连续回落两日，若今日再度小幅回落，或十字星报收，则意味短线调整充分，可优先考虑继续短多操作。

　　投资策略

　　现货白银：昨日行情再度引发回落，空头进一步宣泄，但市场未破坏整理区间，且低点仍维持抬升态势，建议投资者待天通银回测3790-3820区间企稳短多，仓位3-4成，止损30点，止盈60点;若率先反弹至3880-3900区间可待滞涨后短空，仓位2成，止损30点，止盈60点。