流动性预期改善 债市回暖

　　昨日央行在公开市场上暂停逆回购操作，至此央行本周共计净回笼资金470亿元。业内人士指出，在资金利率稳定后，从上周开始央行已逐步缩小净投放规模，本周资金利率延续下行趋势，因此央行净回笼在市场预期之中。

　　在本周二缩量仅投放180亿元后，央行昨日再度“关闸”停做逆回购。由于本周有650亿元逆回购的到期，无正回购和央票到期，因此央行本周停止了连续两周的净投放，共收回资金470亿元。

　　虽然央行不再放水，但昨日整体资金利率仍全线下行。其中7天银行间质押式回购加权利率为4.569%，比前一交易日下行0.64个基点。

　　业内人士指出，近两个月以来，央行根据资金面的变动情况，暂停逆回购的次数变得更加频繁。虽然本周央行延续“一逆一停”的操作模式，投放资金量显著减少，但由于财政存款的投放和外汇占款的增加改善了市场对12月资金面的预期，昨日逆回购暂停并没有导致资金面出现大的波动。

　　受资金面宽松影响，债市本周收益率也一直下行。中债收益率曲线显示，目前银行间固定利率10年期国债收益为4.4262%。