盘前：四大改革对A股影响深远 IPO重启后行情不必悲观

　　上周大盘震荡上行,主板指数和创业板指数联袂走高。实现了和谐统一。盘面热点基本呈现大盘股搭台,题材股唱戏,市场做多气氛浓厚。上周末消息面发生重大变化。中国证监会11月30日发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,预计明年1月份将有50家企业陆续上市。新股重新开闸放水,是利空出尽还是重蹈“5·30”覆辙,市场分歧较大。

　　回顾历史上IPO重启后的行情,IPO重启并非 “股市末日”。若将本轮IPO暂停包括在内,A股史上一共出现过8次IPO暂停。最近一次IPO暂停发生在2008年12月7日～2009年6月29日。2008年沪指全年累计下跌65.39%,指数一直跌至1664.93点。当年12月6日,上海电气(601727,收盘价3.84元)上市,之后IPO暂停。2009年上半年A股走出一波小牛市,6月29日桂林三金启动网下、网上发行,宣告IPO重启。此时沪指本就处于上升通道中,桂林三金的发行并未影响指数走势,沪指一路上行,直到8月4日才触及3478.01点高点。这是第7次IPO暂停及重启后情况。

　　第6次IPO暂停发生在2005年6月7日～2006年6月5日,被称为最长的一次IPO空窗期,当时因为股改IPO暂停近一年时间。在IPO暂停期间,沪指2005年6月6日创出史上最低点998.23点。2006年6月5日,中工国际网上发行标志着IPO重启。由于股改意义重大,本轮IPO重启后,沪指在当时短跌之后走出了一波长牛,直到2007年10月16日创出历史最高6124.04点。

　　从1994年7月至今A股经历的8次IPO暂停情况来看,前三次暂停时间集中在1994年下半年至1996年1月初,1996年IPO重启后直到2001年6月,沪指总体呈上升态势。在第6次IPO暂停期间及重启后,如前所述,A股走出一波长牛;在2008年12月7日第7次IPO暂停后,沪指2009年1月～7月出现月K线7连阳,沪指从1月最低1844.09点涨至7月最高的3454.02点,涨幅高达87.30%。

　　而目前的第8次IPO暂停状态是自2012年11月2日浙江世宝上市后开始的,之后证监会展开了声势浩大的IPO核查工作。IPO暂停后的2012年12月,A股当月立即止跌企稳并上涨14.60%,2013年1月继续上涨,直到2月18日才见到阶段性顶部2444.80点。

　　分析人士认为,从A股史上IPO暂停及重启后行情来看,暂停往往发生在行情较差的阶段;重启则多发于行情企稳或反弹阶段,因此不必对IPO重启后A股行情过于悲观。

　　在短期投资策略上,小跌小买、大跌大买、不跌不买。预计周一主板市场银行、券商、保险股会有所表现,但是上涨持续性不强,一旦高开,短线参与的价值不大。主题投资依然是关注的重点,尤其是军工、科技、环保股,如果出现大幅低开,就是较好的抄底机会,适合偏好成长股的投资者参与。年报将至,具有高分红潜力的个股值得密切关注,重点依然是中小板 、创业板的个股。 

　　12月2日股票市场重要新闻一览

　　市场观点 

　　中信证券:四大改革对A股影响深远

　　四大改革对A股影响深远。1.新股发行体制改革明确提出注册制的改革理念,配售方案执行网下自主配售、网上市值配售方案,均利好于提高新股定价效率,改善新股三高现象。2.优先股试点方案基本符合预期,明确非上市公司可发行优先股,有助于缓解IPO对资金面的冲击。3.明确四类公司的分红比例,虽然不需强制执行,但是若未完成需要向证监会作出解释,这总体有利于提高市场整体分红水平。4.不允许创业板借壳上市,这是为后续退市制度改革作铺垫,改善市场“投机”氛围。同时,中信证券还明确给出了投资建议,从板块来说,利好于蓝筹股,尤其是券商板块,对于创业板影响较为负面。

　　民生证券:IPO重启对市场影响是分阶段的

　　证监会放松审批,加强发行人的自我监管,通过机制设计降低溢价发行。短期来看,前50家拟上市的公司经过证监会多次财务核查,质地优良,资金将会涌入这些公司。长期来看,向注册制过渡的明确,若经济增长稳定,流动性配合,则优先股(带入长期资金)和市值配售(稳定公募机构)有利于稳步提高股指中枢。发行人发行行溢价空间降低,股票一级市场价格向价值逐步回归。 

　　金证顾问:月线收官 多方已露尖尖角

　　2078点以来只是上证指数的第一新生浪,第二浪横盘调整后,周四完成了突破。按照技术理论来说,第三浪不是最短的一浪,则本次上涨应该大于第一浪的132点。如果按照大于0.382计算,第三浪高点应该在2358-2389点附近。这也正好是在今年5月份2334点附近。该点位受阻后的调整应该是第四浪,之后仍有第五浪的再创新高。

　　华讯投资:盘面热点纷呈 轻指数重个股

　　近期中国设立空域识别区和航母赴南海训练等消息引爆了军工航天板块,加上4G异动,盘面现在不缺少热点,所以也不缺少赚钱机会。轻指数重个股是我们近期坚持策略。预计后市有关改革的板块个股有反复活跃的机会,值得深度挖掘。建议逢低关注4G、军工航天、生物医药、大农业等潜力板块和高送转概念。。

    外围市场 

　　截止发稿时 

　　指数名称        最新价     涨跌额     涨跌幅 

　　恒生指数          23881.29    92.20       0.39%

　　日经225指数       15661.87    -65.25      -0.41%

　　韩国指数          2044.87     -0.90       -0.04%

　　澳大利亚指数      5319.30     -0.75       -0.01%

　　新西兰指数        4809.46     10.10       0.21%

　　道琼斯指数        16086.41    -10.92      -0.07%

　　标普500指数       1805.81     -1.42       -0.08%

　　纳斯达克指数      4059.89     15.14       0.37%

　　加拿大指数        13395.40    24.57       0.18%