11月23日,在“建行·中证报金牛基金系列巡讲(太原站)”活动现场,富国基金首席策略分析师张宏波预计,明年经济将前高后低,明年上半年股指上涨的可能性较大。应当重点关注信息消费领域,包括计算机、电子、通信和医疗服务等行业,以及改革推进中超预期的行业和主题,包括国防军工、环保和非银行金融业等,但房地产行业缺乏亮点。
张宏波认为,今年机构对成长型板块,例如传媒、环保和电子等,与消费(医药、乳制品和食品等)行业比较偏爱,超配较多。四季度虽有改革预期,但机构对成长和消费板块的配置比例出现下降。从历史惯例看,当年涨幅最靠前的行业次年一季度仓位一般会降低。所以,明年仓位配置的核心点是“超预期”和机构原有配置不高的股票。
具体的投资机会包括,扩大民营资产比重所带来的政策机遇,其中民营和私有化可能性较大的领域包括,医疗服务、医院、民营银行、食品乳制品和商业连锁等。
虽存在药价管理、医保压力、低价招标、估值溢价新高和机构原有配置不低等负面因素,医药和生物制药类公司缺乏上升的爆发力,但养老健康服务业增速提升是大趋势,医药和医疗服务企业业绩确定性高,2014年新进基药放量和民营医院投资可能放开等题材值得关注。“如果在医药和医疗行业之间选择的话,我会首选医疗行业。”张宏波直言。
他同时表示,30倍以下估值、2013年TMT行业中涨幅不高的品种,可在今年四季度和2014年继续作为中长线品种关注,该板块的缺陷是行业供给端过剩。
由于新一届政府力推信息消费,该板块有望成为接替房地产和汽车的第三大动力。重点关注的行业有计算机、电子、通信和医疗服务等;重点主题包括信息安全、金融信息化、医疗信息化和军品民用化。
改革推进中超预期的行业和主题包括国防军工。“国安委”横空出世,具体题材包括军费开支增大,内生业绩增速上行、资产注入和重组预期、资产证券化速度加快、军品民用化趋强。
就环保板块而言,国内加强生态文明建设,国际上接轨贸易和投资规则,环保标准继续加强和提高,催热大气治理、水污染治理和固体废弃物的治理等行业。就非银行金融板块而言,利好因素包括,IPO注册制将开启、券商业务范围扩大,养老产业的年金发展。
张宏波认为,明年房地产的投资、商品房销售、新开工数量皆弱于今年,房地产行业缺乏亮点。
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