改革红利将导演结构性行情 个股机会远远大过大盘

　　改革红利将导演结构性行情

　　上周市场先抑后扬,显示投资者对十八届三中全会改革的认识逐步加深,改革红利将主导今后一段时间股市的运行。从周末消息面看,有许多对《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》)的解读,将对相关概念板块构成直接刺激。不过考虑到年底资金面状况,市场短期内仍将会是结构性行情,投资机会也将集中在改革政策带来的红利上,投资者可以在认真学习《决定》的基础上,逢低布局相关板块个股。

　　□本报记者 刘伟

　　改革预期影响投资者信心

　　上周市场出现了先抑后扬的走势,这与投资者对会议的改革预期密不可分。之前因为投资者对会议预期很高,但在会后正式发表的公报中,相关改革的内容表述得比较概括,看不到多少具体内容,投资者略感失望,上周三市场下跌1.83%,个股全面回落。不过,随着《决定》细则的公布以及与会代表对会议精神的实质性解读,投资者转悲为喜,投资热情逐步高涨,最后两天股市连续上涨,市场成交量也有所放大。

　　从上周盘面上看,市场涨幅最大的是网络安全、电子支付、影视动漫、航天军工和安防板块,这些也是改革红利中受益最大的一些板块。南方基金认为,投资者在满怀信心期待改革红利的同时,也应清醒地认识到,改革具有循序渐进的性质,需要经历一个不断试验和改进,由量变到质变的过程,很难在短时间内产生立竿见影的效果。如果改革能够先易后难、由浅入深地逐步推广和深化,改革的红利有望在未来数年中持续释放,促进经济基本面的结构性改善。目前市场的估值水平已处于历史底部,一轮中长期结构性牛市值得期待。

　　消息面主导结构性行情

　　从周末消息面看,多数都是机构对《决定》带来的股市投资机会的分析和解读,未来相当长时间内,这也是投资者最为关注的投资机会。无论是“单独”二胎政策的放开,还是房产税的立法和改革加快,都会对相关板块投资带来巨大影响。

　　南方基金认为,改革红利可能为以下三个方面带来较好的投资机会。一是处于人口红利阶段的大消费板块,包括移动互联网、大众消费、医疗健康等。二是投资增长确定的板块,包括节能环保、轨道交通、信息安全等。三是一些市场化程度较高的传统过剩行业,新增产能减少和兼并整合可能使得供求关系出现拐点,产品价格上涨能够帮助高负债企业进入盈利能力提升和债务杠杆下降的正向循环。

　　再看其他消息,沪深两市共有951家公司披露了2013年的全年业绩预告,其中,有592家公司发布了业绩有望同比增长或扭亏为盈的喜报,占比高达62.25%,这有利于市场延续反弹;上周五美国股市收高,道指与标普指数再创新高,并实现连续第六周上涨,为A股反弹创造了良好的外部环境;国家统计局副局长许宪春在中国经济年会上表示,明后年中国将推行新的GDP核算体系,中国GDP总量将增多。总体来看,消息面偏暖,有利于市场反弹延续。

　　个股机会远远大过大盘

　　如果从2007年10月份的6124点算起,中国股市已经调整了整整6年。期间虽然也有过反弹,但更多的还是低迷。目前沪指仍然徘徊于2100点上下,距离当年的高点相去甚远。最近一年多来,欧美股市强劲上涨,纷纷收复2007年以来的失地,有的还创出了历史新高,而中国股市仍然只有昔日高点的三分之一。面对今年前10个月平均涨幅在15%以上的世界股市,中国股市迄今的位置仍然低于去年年底。此种状况,确实令中国的投资者心酸不已。面对改革,市场上有声音认为这将开启新一轮大牛市。然而,无论是从A股的资金面还是中国经济的基本面来看,短期内还看不到大牛市的基础,大盘更多呈现的将是个股机会。

　　从上周的反弹走势看,以创业板为代表的中小盘股票的走势无疑更强。华泰证券首席策略分析师徐彪认为,虽然四季度整体看防御,但只要资金价格不再继续上行,现在到年底指数表现不会差,小盘股票会借东风重新开始表现。不仅如此,随着年底临近,高送转概念股受到追捧,而这些股票多数都是中小盘股票。而在受益于改革的相关概念板块中,小盘股也有不少机会。不过投资者在炒作这些题材时,尽量做到逢低布局,而不要追高买入,另外尽量选择一些业绩优异的股票,避免遭遇“地雷”。