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肖磊:黄金产业是下一个投资良机

2013年10月28日 08:25    来源: 中国经济网    

  人类对黄金消费品的追逐和崇拜早已超越了任何品牌,“黄金”二字本身就是一个超越国家、地域、民族、性别和年龄的品牌,中国对这个行业压抑得太久。中国黄金市场到底有多大,未来的黄金市场会是什么样子?历史没有给这个市场留下任何答案,这个行业甚至比互联网领域更加令人充满想象。

  黄金市场的爆发式增长

  中国的黄金产业并不是一个简单的开采、加工、零售市场。

  2009年上海老凤祥(行情,问诊)借壳中国铅笔进入股票市场,2011年周大福在港成功上市。抛开国有黄金类矿产企业的被动型上市,老凤祥和周大福能够进入资本市场完全是由中国消费市场推动的。

  2012年,上海期货交易所黄金合约的成交金额达到4万亿元,位列全球第四,如果再加上同年上海黄金交易所的2万多亿元,中国已经成了全球最大的黄金交易市场。

  2012年中国首饰金消费超过500吨,同比增长19%,金额接近2000亿;同年全国黄金企业累计实现工业总产值3807.9亿元,同比增长33.91%。国际黄金价格的下跌丝毫没有影响到中国黄金市场的发展。今年上半年中国首饰用金383.86吨,同比增长43.6%,这一数据几乎是2010年全年的首饰金消费量。

  黄金受到中国投资者的追捧并非是因为其炒新的概念,很多品种在中国资本市场上的热度也就一年到两年时间。相比那些面临产能过剩以及受到经济增速和结构调整影响的品种,黄金行业似乎正处在爆发式增长阶段,这也支撑了黄金金融交易市场。黄金行业金融和实体互相作用,发展之快令诸多行业艳羡。

  黄金更是珠宝首饰市场的最基本原料和产品,据相关珠宝首饰行业研究报告显示,我国珠宝首饰消费已成为继住房、汽车之后中国老百姓的第三大消费热点。中国珠宝首饰行业的销售额从2005年的1400亿元增长到2010年的2410亿元,年复合增长率为11.51%。2009年起中国成为全球珠宝首饰行业增长最快的国家。

  实际上中国民众对黄金的消费依然属于启蒙阶段。近十年来中国民众收入大幅提高,但消费者几乎透支了全部的收入用在了改善居住条件上面,房价的高企让大多数消费者还没有顺利过渡到对黄金首饰等佩戴的需求阶段。但无论房价如何高企,人们对居住的需求总是阶段性的,并不会阻止民众整体消费趋势的转变。

  黄金市场将延续繁荣

  黄金产业依然没有充分地展现出其繁荣的本色,几家面对消费者的零售企业虽然上市了,但并没有给这个上万亿规模的市场带来过剩效应。今年早些时候爆出上海几个饰品金品牌存在联合恶意操纵价格行为,造成这种结果的根本原因主要还是品牌竞争太少,黄金市场还没有进入如同几年前的家电零售、现在的电商平台等阶段。

  黄金行业之所以发展慢,首先是中国市场开放慢,2002年才标志性开放,至今依然有很多壁垒;另一个原因是黄金行业起步门槛较高,在中国市场还没有进入由资本主导的阶段之前,黄金行业还属于比较冷的行业。目前中国已经不再缺少资本,各行业都会迎来资本的介入,黄金行业也不会例外。

  黄金首饰零售市场的规模目前正在扩大,北京的菜百首饰2012年销售额124.5亿元,仅今年上半年的销售额就接近90亿元,这可是在国际金价下跌了35%的时间里完成的。对比来看,面向全国市场的苏宁易购去年的销售额也只有183亿元。

  2010年,周大福的销售额就已超过40亿美元,是美国知名珠宝公司蒂芙尼的两倍多。今年六月份公布的2013财年报显示,周大福全财年实现营业额574.34亿港元(约合人民币454.53亿元),再创新高。虽然因广告和扩张等导致的利润有所下滑,但整体来说反应了整个市场的需求量。

  黄金市场的吸引力可能还在增大。国美电器及其创始人黄光裕已经着手由家电零售向黄金首饰等零售的战略转变。据公开媒体的报道以及亲身走访,国美计划投资20亿的“多边金都”黄金零售业务也即将展开,其倡导的也正是国美一贯的“货真价低”策略。这或许就是中国黄金市场进入真正发展期的开始。大资本的介入,利润率的下降将会让这个市场更加健康,更加有利于消费者,诸如上海首饰市场操纵金价损害消费者利益的事件将会越来越少。

  纵观全球,房子和汽车等并不是各国消费者的持续或重复性消费品。如果我们仔细去回忆反映一百年前甚至更早的欧美社会的电影,很多女主角梳妆间珠宝盒的镜头经常会出现,盒子里一般会有很多个首饰。在中国,照样可以看到经济发展到一定程度之后人们对珠宝首饰的持续性消费。因为中国民众在这类消费方面落后了上百年。

  黄金是一切奢侈品的基础和灵魂。法拉利品牌享誉世界,但最贵的依然是黄金版,苹果手机最贵的也是黄金版。有人用黄金装饰酒店和厕所,而有的公司竟然在销售黄金版的厕纸。人类对黄金消费品的追逐和崇拜早已超越了任何品牌,“黄金”二字本身就是一个超越国家、地域、民族、性别和年龄的品牌,中国对这个行业压抑得太久,或许其爆发力会更持续。

  黄金将成为新的投资热点

  中国的黄金产业有深厚的文化基础,这跟股票等金融行业完全不同。中国人对股票的认识是非常投机的,信任基础不够。黄金价格的下跌很难打击人们对黄金的信任,消费者往往不会出于某个政策或某种概念来消费或投资黄金。

  中国有着黄金消费的传统,其持续性会更强,但中国民间的黄金累积可以说一片空白。自晚清以来,中国经历了无数战争,导致民间的黄金、白银被掠夺、流失,可以说中国社会在全球来说依然是比较罕见的贫金国家。黄金产业发展20来年,但相比未来广阔的消费市场来说,依然是一片处女地。

  中国有着悠久的黄金饰品文化,香港首饰业的兴起也正是源于这种历史沿革,香港首饰业的繁荣和创造的国际优势,给中国黄金产业走向世界及缔造全球性竞争优势带来了更多可能性。

  黄金的产品供给领域广泛。每年都有不少国家或多或少发行一些金币,这种金币往往会遭到市场的疯抢。商品投资大师罗杰斯投资了朝鲜发行的金币,他认为目前能够投资朝鲜的方式只有购买朝鲜金币。这说明购买黄金不需要由国家来作保,就算没有承诺也并不担心其价值。

  当一个消费者走进金店,买完项链挂在脖子上时,已经给产业链上的人带来了回报。未来更多的消费者对黄金产品的消费可能并不是出于理性的需求,而是看到实物散发的设计感和黄金本身释放的美丽,而美丽本身就是一个产业。黄金的原始美,不仅爱财的人爱它,爱美的人同样爱它。

  前几天参加一个黄金行业的会议,更多的行业人士依然在呼吁降低黄金珠宝首饰消费税税率。可以说,中国黄金综合产业要获得更大的发展,还需要政府各方面的改革。目前黄金的上游领域依然牢牢地掌控在国家手中,黄金想获得一些免税,必须走央行系统。也许管制的理由是金融安全,但这导致整个行业活力下降,官僚气息严重。

  黄金行业对民营企业的排斥和自身流程的死板、创新能力的不足,这严重影响了黄金的商品化和更大的产业化。无论从利用资本市场和加快开放的角度,还是从国内走向国际的角度,中国的黄金产业已远远落后于其他产业市场的发展。

  黄金本身确实关系到更多金融领域,但黄金对国家的安全作用并不需要依赖政府。如果没有民间强大的市场流动性以及老百姓消费储备规模效益,国家就不可能在黄金产业方面得到更多税收和就业,也不可能仅仅靠国家储备和管制来保证黄金防范金融风险的作用。

  黄金更大的安全性在于充分的市场化之后展现出来的经济效益,这种可持续、可循环,能够带动设计、加工、出口,甚至改变中国经济全球分工定位的市场,是未来不可多得的、能够放射出更强大经济功能的产业。


(责任编辑: 张海蛟 )

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