□资本论
□余丰慧（财经评论员）
昨天，贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行。这一事件说明我国利率市场化进程有了实质性进展。
贷款基础利率集中报价是贷款利率进一步市场化的具体措施。这个利率的确定是目前9家银行贷款品种利率各自报价加权平均的结果。数据对照参考三方：9家银行的加权平均数据、基准利率和银行间拆借同期限市场利率。贷款基础利率是现阶段最接近市场化机制确定的利率，最终过渡到完全依靠贷款基础利率指导贷款市场利率，从而彻底脱离官方基准利率，实现彻底市场化决定利率的目标。
昨天的首次报价，一年期贷款基础利率为5.71%，低于基准利率6%0.29个百分点，高于上海银行间同业拆放一年期利率4.4%的1.31个百分点。说明贷款市场需求并不旺盛，起码是对这9家银行贷款需求较为低迷，背后折射的是整个经济可能没有统计数据显示的那样好。同时，也说明银行贷款利差越来越小，依靠存贷款利差的盈利模式之路越走越窄了。
从最能反映信贷市场化需求的贷款基础利率看，对我国经济向好局面不能估计过高、盲目乐观，要继续审慎分析。政策上应该继续采取放权让利、微调控措施，来激活市场、激活民资、激活信贷融资市场，彻底夯实稳增长的基础。警示商业银行要加大业务转型力度，摆脱过去过分依赖存贷款利差的盈利模式，拓展高附加值、能给客户带来高收益的银行理财产品，通过大力发展中间业务拓宽盈利渠道和空间。
从昨天公布的一年期贷款基础利率低于基准利率来看。这就是说，利率市场化后，贷款利率并不一定走高，对于优质贷款人来说，经营成本以及个人住房按揭贷款成本都会不同程度走低。一个需要防止出现的苗头是，可能发生贷款“有价无市”的格局，即：有贷款的低利率价格，但却借不来贷款。这要依靠继续推进金融改革，特别是推进利率完全市场化改革来破解。
总之，贷款基础利率集中报价和发布机制的启动，有利于提高金融机构信贷产品定价效率、透明度和自主定价能力；有利于减少非理性定价行为，维护信贷市场公平有序的定价秩序；为进一步推进利率市场化改革奠定制度基础。
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