银行股上周大涨，主要缘于市场对优先股即将出台的预期。在刚刚过去的周末，证监会发言人表示，按照公开、公平、公正的原则，优先股试点不会存在行业限制，符合条件的企业都可以申请发行优先股。央行行长周小川关于“优先股独特作用”的文章阐述，更让人感受到了高层对优先股的重视程度。对于这项既能削弱大小非减持，又能鼓励分红和送转股的制度，有人称其利好程度不亚于股改，也必定能给股市带来制度红利。
让每个参与者都享受红利
所谓优先股，是在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份，是“普通股”的对称。优先股的套利与可转债有相似之处，即如果上市公司经营不善，普通股价格大跌，优先股投资者可以拿到固定利息；相反，如果股市大涨，则可按照约定时间与价格，将优先股转换成普通股，分享股票上涨的收益。优先股是对A股制度的完善，也是与国际股市接轨的一种体现。
■华东师大 李志林
优先股制度对市场的利好效应体现在以下八个方面：一是限制了控股股东的股权，有效地解决“一股独大”；二是减缓扩容压力；三是控股股东拥有大量只能拿红利的优先股，将迫使大股东分红和送转股；四是优先股不能在二级市场抛售，消除了超低成本的大小非减持压力；五是迫使“大非”不敢轻易减持股份，有利于资产重组和收购兼并；六是再融资时可变成优先股，无业绩支撑、无高成长性、无丰厚回报的上市公司不可能融到资；七是将极大吸引资金转战股市；八是推迟了重启IPO的时间。
■山东城建学院 李允峰
金融改革“十二五”规划把建立优先股制度作为重要的内容，令人眼前一亮，更让投资者期待。优先股制度最大的好处是化解了限售股的上市流通问题，将大股东持有的限售股全部或部分转换为优先股，同时把战略投资者的持股转为优先股，享受上市公司的分红，彻底解决了上市流通的冲击问题。不仅如此，许多上市公司急于再融资，也可以通过发行优先股的方式来解决，同样能够为上市公司解决融资难题。
在转轨中提高配置效率
正如周小川行长论述的那样，优先股是有其独特作用的。在救助AIG时，美国就采用了优先股这一工具，既体现了国家投入资金的成本，又保持了上市公司的私人治理，防止国家资本干预企业经营。中国要从过去的集中型计划经济向市场经济转轨，优先股也将发挥其独特作用。证监会明确表示，支持银行发行优先股，以补充资本。
■国泰君安经济学家 林采宜
优先股制度能够提高中国资本市场的资源配置效率。作为金融行业补充核心资本的创新工具，优先股的设计能有效缓解商业银行在普通股市场的筹资压力。优先股的固定收益率特征对养老基金、保险基金等大型机构投资者具有很强的吸引力，可改变资本市场的参与者结构。此外，还可促进中国并购市场的发展，实现资本集约化发展，为上市公司并购重组的配套融资创造一个新的工具。
■中金公司
优先股对银行有三大好处：一是将银行核心一级资本充足率、一级资本充足率的要求实质性降低至7.5%和8.5%；二是大幅减轻银行普通股的股权融资压力；三是将每年银行内源性风险加权资产增速提升2个百分点，对大银行风险加权资产的最快增速将由之前的13.9%提升至15.7%。
能否引发一波大蓝筹行情？
优先股作为一种直接融资工具，既可以有效增加上市公司的融资渠道，又不会稀释现有普通股的基本权益，周小川关于优先股是“有用的工具”的阐述，虽然是为了解决金融问题而提出的一种制度建设，但确实可以缓解上市公司减持扩股的动力。不过，至于优先股能否引发一场大级别的上涨行情，市场上仍存在很大的分歧。
■众禄基金研究
优先股的推出预期，将进一步点燃市场热情，带动银行、交通设施等大盘权重股的冲高，股指上行空间有望进一步打开。相对于今年以来对中小盘成长风格基金的持续关注，投资风格可以适度向大盘蓝筹基金转移。将优先股等创新型资本工具推向市场，既可以让银行补充资本金，以达到监管和发展的要求，又能使银行延续存贷款扩张的增长模式，实现经济的可持续稳定发展。此外，交通设施、公用事业等行业也可能面对优先股的到来。
■银河期货 赵先卫
优先股的改革，在A股整个融资结构（包括市场结构）方面会有作用。但是，在2005年股权分置改革完成之后，A股市场迎来了反转行情，除了单纯的股权分置改革的支持外，还有2005年到2007年中国宏观经济非常好的大环境的支持。优先股会对股市有影响，但是判断市场能否反转，还必须看国内宏观经济的配合情况。否则，优先股这种制度的变革对股市的影响也将是短期的。
【股民观点】
■财富密钥：优先股是在恰当的时间、恰当的市场环境下，推出的恰当的金融工具。
■符v号：有多少机构会对优先股感兴趣？资金锁定，就成了“死币”。
■逗秋雨：对大股东来讲，流通股可以把蛋糕做大后按比例瓜分。优先股是一位只求每月付工资，帮你一直打工的做蛋糕的点心师。
■股锋：符合条件的都可以优先股，其实是告诉市场，不要把优先股当做特殊利好炒作！
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