周一两市延续了小幅震荡的走势,截至收盘,两市均小幅上涨。与权重股的回调相比,创业板则不断涌现出互联网、生物制药等热点,这让创业板指数节节高升。周末证监会和央行分别发布重要信息。我们认为这两大重要信息会影响大盘后市的走向,因此做出详细解读:
一.创业板再融资规则即将出台
上周五,证监会例行的新闻发布会表示,创业板再融资规则体系已纳入2013年立法计划。这也就是说,创业板再融资规则有望于今年下半年颁布,一旦法规颁布,创业板再融资将开闸。A股市场向来比较惧怕融资,尤其是在指数走势比较低迷的时候,如果出台再融资,那么对市场的打击将是显著的。
不过如果深入解读这一事件会有两大发现:1.再融资规则只针对创业板。创业板主要是涵盖了一些高科技的产业,对这些产业的顶尖公司放开A股的再融资限制,意味着鼓励这些上市公司通过直接融资获得所需的资本。这些高科技上市公司正式经济转型的重要力量。从这点来看,政策上对经济转型的支持力度开始加大。2.再融资规则的出台必定是要伴随着更严厉的财务审查制度,严格的财务监管有利于遏制创业板财务造假乱象。从这两点来说,创业板再融资规则的出台实际上渗透了管理层实施经济结构改革的决心,在这条政策思路下,未来行情的结构性将会更加明显。
二.央行放开金融机构贷款利率限制
央行决定从7月20日开始全面放开金融机构贷款利率的限制。这次取消贷款利率限制即是取消了原有的7折的下限。消息一出,金融股的走势立马做出反应。整个金融板块出现了比较大的分化,券商上涨,银行微跌,信托股跌幅则比较大。
这一信息带来的影响主要在于对盈利模式比较单一的银行来说是一种打击。贷款利率放开之后银行之间的贷款竞争必定更为激烈,这会影响市场对于银行股的盈利预期。不过从实际来看现在能够成功贷款的还是一些资质比较好的大企业,在现在资金面相对较紧的前提下银行还是有一定的话语权的。在贷款利率自由化之后我们预计不久的将来存款利率限制也将放开,更加自由化的竞争会促进资源向好的银行更进一步地集中。因此这个消息对于银行股的股价来说只是短期的利空,利空过后存在反弹的可能。
贷款利率自由化打击最大的实际上就是信托行业,这一行业后期融资的优势将会减弱,因此业绩上预计不会有太好的表现。这一信息出台的背景实际上有扶持中小企业的意味,但是从企业资质的把握来看,大型企业始终还是主流,小企业预计受益的空间不大。
近期如果银行股能够利空出尽反弹,则市场有望迎来短期反弹。科德投资 苏海彦
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