震荡行情投资 进入专家时代

　　证券主持 尹武

　　昨日,A股重现跌势,大盘暂别“三连阳”的持续反弹势头,沪指2000点整数位再度告破……

　　昨日大部分权重指标股收跌。值得注意的是,昨日创业板承接近期强势,逆势出现近2%的涨幅,创下自2011年2月以来的新高。

　　我们看到,今年以来,市场持续震荡,进入6月,“绿精灵”更是成为A股常客,让众多个人投资者饱受煎熬。业内人士指出,面对着资金面、政策面、基本面等复杂的市场环境,未来股指的震荡起伏将是股市的常态,个人投资者将难有时间、精力及技术投资股市,未来投资将会进入“专家时代”,作为重要“专家”代表的基金作用越发突出。Wind数据,截至前周,国海富兰克林深化价值成立以来的累计净值增长率近60%,同期沪指下跌近25%,跑赢大盘近85个百分点。

　　曾来本报与读者交流的国海富兰克林深化价值基金经理张晓东强调“坚持不熟不做、集中持股。”他坦言,震荡市环境下,资本市场变幻莫测,投资要注重个股选择。因此,投资前他会对公司作深入调研,通常集中投资的行业不超过6个,对这些行业要求自己有较深的行业理解,基金组合个股少于35个,且一半基金资产投资于前10大重仓股。同时,张晓东还指出,现在的A股市场流行“先射击后瞄准”的方法,一个公司的长期发展前景还没来得及好好研究,就匆忙买进,这种方法一时或许奏效,但长期是不具有可持续性的。

　　除精选个股外,震荡市环境下,投资的风险控制同样重要。张晓东管理国海富兰克林深化价值近五年以来,不仅个股挖掘能力强,更重要的是他重视控制个股风险,使得基金震荡市中稳健抗跌。深化价值的核心意义是指挑选出“价廉物美”的股票后,再次深挖这些股票的成长性潜力,除了追求股票价值重估后的大幅上涨收益外,更进一步寻求由于上市公司竞争力变化而带来的超额收益。它通过深入研究行业及个股,挖掘其背后的超额价值,例如从该基金今年一季度的重仓股行业分布来看,集中在了解透彻的医药、地产、食品饮料等板块,并分享了这些板块的上涨收益。

　　申银万国指出,大盘中期调整格局并没有因为近日的上涨而根本扭转,一般当做超跌反弹对待,行情显得摇摆不定。上证指数2000点左右步入拉锯整理状态,中期调整格局尚未扭转。