解读<保险资金境外投资管理暂行办法> 保险滚动新闻

解读<保险资金境外投资管理暂行办法>

2007年07月30日 08:18

    7月25日，中国保监会正式下发《保险资金境外投资管理暂行办法》(下称“《暂行办法》”)。

    较之2004年和2006年的规定，《暂行办法》最大的变化有四：首先，将境外投资范围从固定收益类拓宽到股票、股权等权益类产品，支持保险机构自主配置；再者，将投资市场从香港扩大至美国、英国、中国香港、新加坡等国家和地区的成熟资本市场；第三，将按单个品种逐一规定投资比例，改为控制单一主体投资比例(总资产的15%)；此外，改变了“一事一批”的审批方式。

    保监会有关负责人当日对《暂行办法》出台的背景分析称，“放行保险资金走出国门，有利于缓解人民币升值压力，支持国家宏观调控，有利于保险机构改善资产配置，分散风险，增加收益，提高竞争力。”

    保监会统计显示，截止到今年6月末，保险境外投资余额折合人民币197亿元。“这些资金主要投向了H股。”一家保险资产管理公司人士说。

    他称，《暂行办法》出台前，很多保险资金已经通过个案审批的途径走出国门，尤其是几大国有银行在香港上市之际，保险资金曾经集体杀入，并获得了不错的收益。“按照保监会的规定，这部分已经出去的资金可以在境外自由运用。”

    与过去不同，保监会将借鉴国际通行做法，对委托人、受托人和托管人采取一次性形式审核，核准“有关当事人”资质。“有关当事人”取得资格后，无需重复申请。25日，中国保险学会秘书长黎宗剑解读说。

    对于同样体现监管部门支持保险机构自主性的一处调整——投资比例从“单个品种逐一规定”到“控制单一主体总量”——黎认为，这一方面为保险机构自主决定配置结构和比例，保险机构可以充分利用市场时机、挖掘市场资源，优化投资组合；另一方面，也突出了信用风险管理，促使保险机构有效防范单一主体风险。

    从制度上看，此次《暂行办法》确立了以委托人、受托人、托管人为主体的运营架构，有利于形成决策、执行、监督相互分离、相互制衡的管理模式。

    这同时意味着，以前按照个案方式操作的投资，将必须按照新规定进行规范运作。例如，以前的很多海外投资只通过托管行，而新办法发布后，保险公司必须在一定期限内将资产委托给受托人进行管理，回到政策规定的轨道上来。

    值得一提的是，《暂行办法》的发布，将境外投资主体从人保、国寿、平安等少数几家机构拓展到全行业，公司不论中外、不分大小，一旦符合保监会规定的资质要求，均可以参与境外投资。

    以中国人寿为例，它可以选择的受托人包括，集团内部的中国人寿资产管理公司、中国人寿资产管理(香港)公司以及其他境内外投资机构。

    知情人士透露，《办法》出台后，保监会将随后颁布更具操作性的“实施细则”和具体品种的管理规定，形成“办法＋细则＋若干规定”的政策组合。

来源：南方报业-21世纪经济报道

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