加息考验传统寿险预定利率有望市场化保险滚动新闻

加息考验传统寿险预定利率有望市场化

2007年07月26日 10:41

    随着加息和降低储蓄存款利息税率政策的出台，寿险预定利率已经低于一年期存款利率0.6635个百分点，调整已成必然。不过各方传达出的信号均表示：寿险预定利率市场化目前暂不可行，监管层很可能只是调高预定利率上限。

    监管层：有步骤、审慎推动改革

    在日前举行的保监会二季度新闻发布会上，保监会主席助理袁力明确表示，目前保监会正在进行全面论证，将有步骤、审慎推动寿险费率监管体制改革。

    袁力表示，短期来看，这两项措施给保险业带来了一定挑战。利息的变化会对固定收益率的传统寿险产品，以及储蓄替代型的产品销售产生一定的影响。同时，也会进一步加大保险资产管理的难度。

    “还要说明一点，利率的变化会对固定收益的传统寿险产品，以及储蓄替代型产品有一定影响，但是由于投连万能和分红产品能够把投资收益和投保人进行一定比例的分享，随着今年收益率的提高，购买投连万能和分红产品会取得比较好的回报。”袁力解释说。

    业内人士分析，出于对市场主体和市场环境的多方面考虑，短期内完全放开寿险费率的可能性很小。不过随着保险资金运用渠道和投资比例的不断放宽，投资收益率也有大幅提高，寿险产品预定利率上限的调整也是可以预见的。

    公司：市场化是洪水猛兽？

    “对于中小保险公司来说，短期内进行预定利率市场化改革可能会使他们无法在市场上立足。”一位中型保险公司人士分析到。

    “保险市场现在发展还不完善，保险公司实力对比悬殊，如果推行寿险预定利率市场化，小公司肯定无法与大公司竞争。也不排除会出现大公司利用自身实力，冒着暂时亏损的风险，开展恶性竞争的可能。因此短期来看，市场化不大可能。”

    数据显示，截至今年6月底，国内共有中资保险公司56家，保险集团和控股公司8家，保险资产管理公司9家，共有来自15个国家的地区的45家外国和外地区保险公司在华设立了128个营业机构。此外，保监会还表示“鼓励资本实力雄厚，具有持续出资能力和战略投资目的的企业投资设立保险公司，形成国有经济与民营经济共同参与保险业发展的局面。”

    另一家合资保险公司的精算负责人也有同样的结论。他认为，预定利率市场化只是保险费率市场化的一个步骤，利率又只是其中的一个因素。因此央行的加息政策并不会促使保险费率市场化的局面出现。

    “监管层推动市场化改革的大背景是希望保险公司比拼服务，而不是开展价格竞争。”

    “如果要推动费率市场化改革，除了预定利率以外，预定附加费用率也要市场化，这在短期内显然是不可能完成的。”他还分析说，“目前市场上的投资型保险产品，如万能、分红、投连都与投资收益挂钩，保险公司完全可以通过这些产品调整回报，维持一定利率水平。”

    市场：呼唤预定利率上调

    在加息和降低储蓄存款利息税率政策出台后的三个交易日内，两只保险股都表现不佳，截至昨日收盘，平安已经连续三个交易日下跌，中国人寿在两个交易日连续下跌后，昨日在大盘上涨113点的情况下，微涨0.83%。虽然有短期调整的因素在内，但两项政策的出台无疑是导火索。

    此次加息和下调利息税后，按照刚刚公布的一年期存款利率3.33%和5%的利息税的水平，一年期存款利率比寿险业通行的2.5%预定利率上限还要高出0.6635%。

    在加息和资本市场向好等多重因素作用下，投资型保险产品，尤其是投连险热销。根据保监会公布的数据，1—6月全国保险公司的投连险原保费收入96.3亿元，增长1.9倍，外资公司投连险的原保险保费收入增长7.2倍。

    与此同时，专业人士也不乏担忧：一方面由于投连产品的投资风险较高，保障功能并不全面，可以作为长期理财工具，但并不能替代保障型的寿险产品；另一方面，保险公司在投连险的运作中收取的实际上只是配置基金资产的服务费，利润率并不高，不足以支撑寿险市场的长期发展。因此，应该放宽寿险预定利率的上限，以提高传统寿险产品的吸引力。

来源：证券日报

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