罗景:中国人寿06年净利预测大增103% 保险滚动新闻_中国经济网——国家经济门户
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罗景:中国人寿06年净利预测大增103%

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年04月11日 08:37
罗景
    中国人寿近3个月走势

        

        

    中国人寿(2628.HK)将于4月17日公布06年业绩,我们预测06年纯利将大增103%至188.9亿元人民币,每股盈利0.706元,较市场平均预期高17.9%。业绩增长主要来源于投资收益的大幅攀升,估计公司06年总投资收益率达7.47%,投资收益升156%至420亿元;预计公司06年风险型保费增长28.2%至821.3亿元;预计06年末报告的内涵价值及新业务价值分别增长26%和23%。我们对公司07年保费增长前景依然乐观,07投资收益亦有望超出我们较为谨慎的预测。维持“买入”评级,12个月目标价29.8港元。

    预测06年纯利大增103%。中国人寿将于下周二(4月17日)公布06年业绩。我们预计公司06年纯利将大幅增长103%至188.9亿元(人民币,下同),每股盈利0.706元。市场预测净利润区间为91.2亿元至408.3亿元,每股盈利区间为0.324至0.941元,预测均值为0.599元。若剔除部分极端数据,我们的预测位于市场上限,较市场平均预期高17.9%。

    投资收益大幅攀升拉动盈利增长。受益于A股市场的强劲表现,我们估计公司06年总投资收益率将高达7.47%,对比05年仅3.80%。由于保费收入保持快速增长,加上公司投资收益积累,我们预测公司总投资资产将增长27.3%至6,294亿元,其中约10%为权益投资。受上述两方面因素推动,我们预计公司06年投资收益将大增156%至420亿元,其中约233亿元为净投资收益(主要为利息及股息收益)。

    预计06年风险型保费增长28.2%。根据公司之前公布的经营数据,06年保费收入(按中国会计准则)增长14.4%至1,838.4亿元。我们认为风险型保费(在香港会计准则下被确认为收入)是公司保费增长的主要动力,预计06年同比增长28.2%至821.3亿元。
 
来源:中国证券报
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