“利差损”阴云变淡
利差损曾经是平安头上的一道阴云。
平安证券认为：截至2006年9月30日，1999年6月前承保的有效业务价值为-212.63亿元。由于利差损的存在，增强了内涵价值对投资收益率的敏感性，直接后果是投资收益率下降将带来利差损的增加。
不过，这一问题已基本解决。
马明哲称，利差损产生于1995年至1999年6月，当时行业的预定利率是6%-12%，而平安是6%-8.5%左右。
平安集团总经理助理兼总精算师姚波称，高利率保单占寿险准备金的比例已经从2003年的45%，下降为2006年9月的38%；寿险保单的平均负债成本，已经从2003年的5.3%下降至2006年的4.6%。
对于平安而言，矛盾在于债券市场的收益率较低，同时潜在高回报的股权投资有限。
“以前平安是用赚钱的保单贴利差损，”马明哲称，“但是现在找到适当收益率的投资并不难。”“例如基础建设、高速公路、资源性项目等的投资收益率都超过8%。”因此“如果投资开放，利差损能够解决好，而如果投资更好，坏事反而变成好事。”
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