觅投资新渠道 上市公司扎堆参股保险公司

    上市公司投资四处出击，继入股参股银行、期货、信托后，参股保险公司的热情似有卷土重来之势。

    2月26日，四川省首家本土法人保险公司锦泰财产保险股份有限公司正式开业，该公司注册资本为人民币11亿元，在其发起股东中，上市公司新湖中宝(600208)赫然在列。

    而就在一周前，中联重科(000157)公告称，公司拟斥资1亿元参与筹建湖南省地方法人保险机构，该保险机构的股本规模初定为11.5亿元，由包括中联重科在内的9家大型企业共同发起。另外，保监会近日批复筹建的弘康人寿股东也出现上市公司中兵光电(600435)的身影。

    首都经济贸易大学金融学院教授庹国柱对《证券日报》记者表示，实际上，保险公司股权一直是市场关注的热点领域。目前我国在保险力度、保险深度这两项指标上(即人均占有保费、保费占GDP的比值)都处于落后水平。因此，这个市场可供开拓的空间很大，前景也很好，属于朝阳产业。这也是上市公司扎堆投资保险公司的深层原因。

    去年以来，保险行业迎来了自2004年保监会“开闸”发放10多家保险牌照以来的第二波扩容潮。统计数据显示，2010年以来已有泰山财险、众诚汽车险、华汇人寿、广州珠江人寿、中原财险、安康人寿、北部湾财险等多家地方保险公司相继获批筹建。

    在新成立和拟成立的保险公司中，越来越多的上市公司现身股东名单，以江苏紫金财险为例，其股东中包括了江苏舜天(600287)、江苏国泰(002091)、金陵饭店(601007)三家上市公司。数据显示，在公告参股或即将参股保险公司的上市公司家数已有10多家。

    以参股保险公司的天茂股份为例，2010年三季报显示，在报告期内公司实现净利润4494万元，同比增27.7%。其中主营业务利润仅有1434万元，同比减少41%，占利润比重仅为32%；而公司投资天平保险的收益为3013万元，同比增长83.1%，占到公司利润总额的68%。另外，天平保险自2007年开始连续4年盈利，已满足在国内上市的条件。

    另外，除发起设立外，上市公司也在积极参加保险公司的增资扩股。保监会今年1月公布的天安保险增资扩股批文显示，增资之后，西水股份(600291)在天安保险的持股比例将达到17.21%。西水股份是一家以水泥生产与销售为主业的上市公司。

    不过，业内人士表示，目前参股保险行业的公司，除了看好这个行业的发展前景，准备进行长期投资的外，不排除一些公司以炒牌照的目的投资保险行业。由于目前金融牌照非常稀缺，这部分公司希望通过溢价转让获得财务投资收益。

    有业内人士向记者透露过这样一个例子，早些年前曾有一家参股保险公司的上市公司在董事会上提出，当年保险公司营收达到近数十亿元，质疑为何没有进行分红。他们甚至都不清楚，保险公司收入和负债的关系。

    另外，由于国内保险市场上行业利润是向前集中的，前十大保险机构控制着90%的市场份额。庹国柱表示，目前成立时间不到10年的保险公司中，很大一部分还没有开始盈利。他表示，保险公司有一定的盈利周期，一般财险公司开业5年才开始盈利，寿险公司则时间更长，需要7-8年。