伦铜强势触及8000美元 "基金逼仓"大戏开幕期货滚动报道

伦铜强势触及8000美元 "基金逼仓"大戏开幕

2007年04月13日 14:23

    昨日伦敦三个月期铜延续涨势，盘中触及8000美元重要心理关口。分析师预期，基金将进一步推动铜价，直至去年在8000美元/吨之上所建立的空头被迫平仓，可能才是本轮行情的结束。

    LME12日铜库存下降950吨至174500吨，这已是去年12月20日以来的最低点。而沪铜在外盘影响下，昨日重新强劲上扬，主力707合约大涨2750元至73480元/吨。

    “利用低库存来拉升价格，导致空头不断爆仓出局，是多逼空的基本做法，”东银期货刘仲元介绍，逼空的基本手段是寻找到足够多的空头后，通过囤积使一部分可供资源暂时退出流通领域，从而营造出供不应求的局面，并借此将价格推高，对空头实施毁灭性的打击。

    这种方法在LME可以说是屡试不爽。由于大鳄们自己不是金属生产商，无法创造供应，因而，空逼多的手段在金属市场上很难进行。

    他举例说，在1995年-1996年的住友事件中，操盘手滨中泰男因在期货市场逐步建立了大量的多头远期合约而遭到多家国际基金的逼仓。不过，即使是强大的欧美基金组成了空方联盟，在与滨中泰男的鏖战中，也是打得难分难解，滨中泰男之所以可以抗衡数年之久，就在于他是占着可以进行多逼空的优势地位。

    对于目前伦敦期铜行情的演绎趋势，实达期货分析师王晓丹认为，“基金坚决逼仓，行情尚未结束。”她认为，目前伦敦铜虽然还没有表现出逼仓迹象，但库存持续下降及中国进口数据利好，无疑继续给基金拉升进一步创造了有利条件。目前看待铜市场已经不能单纯从基本面来分析，基金已经充分利用了基本面的各种利好消息强劲推涨铜价。

    海关日前公布的数据显示，中国三月未锻造铜及铜材进口30.7740万吨，预期扣除铜材及铜合金量，精铜进口量约为18、19万吨。而二月进口量为23.9万吨，其中精铜进口14.7万吨。铜及铜材总量环比增长28%，较去年同期进口10.4万吨同比增长200%。

    王晓丹认为，三月份的进口大增已经在市场的预期之内，实际上，3月的进口量仍然是1、2月份进口盈利时的点价进口铜，四月份几乎没有进口铜到岸。随着消费旺季来临，国内进口精铜的消耗量降至零点是迟早的事。虽然国内现货贴水还是没有改变，但是可以看到消费商的采购愿望较前期已经有明显改善。一方面市场逐渐认可铜的涨势，担心持续的观望会重蹈去年的覆辙，再度错过原料采购的时机；一方面，加工厂的订单情况确实比较好，为满足正常生产也促使企业不能继续观望。

    此外在废铜市场上，据贸易商称，由于春节前后行情一直不好，贸易商不敢订货，因此近期卖的几乎都是前期库存。现在废铜价格上扬导致盈利增加，然而存货却越来越少，而废铜进口困难，更加剧了精铜供应紧张的局势。

来源：中国证券报

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