天胶定价权有望回归上期所

    受大量游资介入及自身基本面良好刺激，昨日上海天然橡胶主力0703合约尾盘再度收报涨停，期价大涨750元至19595元/吨。值得注意的是，昨日0705合约大幅增仓2万手，持仓由前一个交易日的23000余手，增加至43000余手。业内人士测算，昨日至少有上亿元游资杀入天胶市场。

    定价权将回归

    “资金大量介入仅仅是表面现象，2007年天然橡胶定价权重新回归中国市场才是根本！”上海中期工业品部总经理胡凯西大胆预言，“中国是全球最大的橡胶消费国，年消费量在220万吨以上，比第二大消费国日本足足高出一倍，通过资金介入，上海市场定价地位将越加明显”。截至昨日收盘，上海天胶0703和0705两个合约持仓总和达到93000余手，而在一个月之前，沪胶仅有的主力合约持仓量只有3万余手。这一现象表明，游资已经在一个月之内悄然介入天胶品种。

    业内人士告诉记者，2005年之前，上海期货交易所天胶持仓量和交易量一度盖过东京工业品交易所，成为全球橡胶定价中心。那时候东京橡胶基本围绕上海波动，为此东京工业品交易所曾经修改橡胶期货合约，向上海期货交易所靠拢。之后上海持仓量和交易量曾经低迷一段时间，但去年开始交易量重新复苏。业内人士认为，持仓量复苏是定价权回归的一个强烈信号。天胶由于兼具农产品、工业品和能源战略物资三大特征，有基本面的良好支撑，一旦持仓复苏很容易引起资金的高度关注。 

    剧烈震荡不可避免

    从东京市场昨日表现不难看出，TOCOM橡胶期货走势明显弱于上海。周三仅微幅收高，基准6月RSS3合约收高0.8日元至250.1日元/公斤。东京交易所一位交易商介绍，基准合约周二上涨4%至涨停，但昨日早盘出现获利了结，午后新买盘介入令期价有所上涨。这位交易商表示，市场在低位引发逢低买盘。受种植区降雨导致供应紧张的支撑，短期内市场人气将持续偏向利多。交易商预期，中国春节假期前需求将有所好转。 

    胡凯西指出，目前东南亚地区厄尔尼诺现象明显，尤其是泰国许多橡胶种植区出现大量降雨，橡胶现货供应受到抑制。同时，中国经济持续向好的宏观基本面为橡胶需求提供支撑。越南贸易部近日表示，经芒街口岸向中国出口的橡胶价格目前继续上涨。中国对商品的进口需求高于越南主要供应源，

    目前，出口中国的橡胶价格比2006年12月中旬每吨上升1300元人民币。据悉，越南芒街口岸目前正处于货源缺少的状况中，而在中国东兴口岸，现有中国30家公司和几十名商人正从事从越南进口橡胶生意。由于中国每天要从越南进口1000至1300吨橡胶，而越南只能满足其中的一半。因此，进口商仍将抬高进口价格来吸引货源供应商。

    尽管受到良好基本面和资金支撑，但胡凯西认为，短期内期价在20000元附近出现剧烈震荡在所难免，多空双方将在此前20400高点附近来回拉锯。