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净值大幅波动值得关注 封基整体折价率微弱下降
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2007年03月19日 09:14
王丹妮
主动投资的偏股型基金近期净值大幅波动,基础股票市场下一阶段将反复振荡,也意味着长期封闭式基金折价率仍将表现出较大的波动性,投资者应特别关注基金组合的系统风险。
封基整体折价率微弱下降
上周封闭式基金板块表现明显好于大盘,至周五上海基金指数收于2371.73点,全周上涨1.61%;深圳基金指数收于2257.84点,全周上涨1.24%。
上周有交易的封闭式基金中,基金景福等9只基金价格下跌,基金科讯价格不变,其余全部上涨。国泰旗下封闭式基金上周公布2006年度报告以及收益分配公告,受此影响基金价格大幅上涨,均位于上周涨幅榜前列。
上周封闭式基金整体净值微幅下跌,而价格指数上涨,因而整体折价率比前周微弱下降。截至上周五,全部封闭式基金整体折价率为26.00%,其中3年以内到期的短期基金整体折价率降至10.99%,而到期期限超过3年的长期基金整体折价率降至29.03%。
上周基础A股市场振荡,至周五沪深两市主要指数微幅下跌。受大盘影响,主动投资偏股型基金净值也呈微弱下降。其中股票型基金平均净值跌幅0.12~0.3%,灵活配置股票型基金净值跌幅相对略大,而稳定配置混合型基金净值有微弱增长。以沪深300指数做比较基准,则除了稳定配置混合型基金外,其他类型的主动投资偏股型基金均未获得超过比较基准的超额收益。
近期基金市场投资要点
基础股票市场仍将振荡回调。在目前如此浮嚣的市场环境中希望直接突破3000点,我们认为基本上不太可能。唯有经过充分的回调、在较长时期的平静时期中完成应有的底部构造阶段后,下半年的行情才有牢固的基础。
短期而言,我们相信市场将选择阻力最小的方向前进,逐渐加强的宏观调控压力、股指期货推出前的做空效应预演、持续加大的IPO与限售股解禁规模,使我们相信下一阶段市场的演变趋势应是:浮嚣之后归于平静、平静之中再酝波澜。
近期基金陆续公布年度报告,2006年基金投资组合已实现收益额以及分红预期的明朗化,将成为推动封闭式基金折价率降低的短期因素。长期来看,创新型封闭式基金的出现、股指期货的推出以及封闭式基金将作为融资融券标的物等,都将进一步推动封闭式基金价格向价值回归。但基础股票市场下一阶段将反复振荡,意味着长期封闭式基金折价率仍将表现出较大的波动性,投资者应特别关注基金组合的系统风险。
主动投资的偏股型基金近期明显表现出净值大幅波动,业绩分化加速以及市场排名变动加大的迹象。偏股型基金作为长期金融工具,其在国内市场上较长投资期(超过2年)内获取超额收益的能力已经历史数据验证,基金投资者应充分了解偏股型基金风险收益特征,建立适合自己投资期和流动性要求的基金组合,而以长期基金作短期或波段投资并非明智的选择。
来源:全景网[证券时报]
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