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南方基金:抗跌与反弹两手准备

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月21日 07:44

于春敏

    南方基金日前发布二季度策略报告指出，A股已比预期更快得进入弱势状态。一方面，经济面临诸多不确定性和资金面压力，使调整尚难言见底；另一方面，主流公司估值已进入可投资的合理范围，同时大小非减持年内高峰暂告段落，奥运临近将活跃气氛，使得阶段性反弹机会并不乏见。

    操作策略上，南方建议在保持较低仓位，控制流动性风险的前提下做好抗跌和阶段性反弹的两手准备。其中，抗跌主要指继续坚持行业趋势向上，预期稳定的行业及板块，比如大农业板块；反弹机会则主要来自于前期调整充分，估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融地产。

    警惕五类风险

    南方基金提醒，投资者二季度需继续警惕如下五类风险：1.大小非减持压力大的行业或公司；2.关注超预期紧缩政策对利率敏感型行业以及高负债类行业的影响；3.出口政策持续收紧，以及外围经济波动对低附加值出口企业的负面冲击；4.在通胀背景下，面临成本涨价，但同时价格面临管制或转嫁能力受限的价格管制行业；5.全球经济趋缓下，部分全球定价的周期性行业景气下滑。

    看好三条行业主线

    行业方面，南方基金继续看好三条行业主线，分别为：内需为主的消费服务和投资拉动行业；具有自主创新能力的先进制造业；供给持续紧张以及价格超越通胀速度的大宗商品和原材料行业。具体而言，二季度南方基金看好的行业有银行、农业化工、商贸零售、地产、家电及日用品、建筑建材、通信传媒、航空机场、医药、钢铁、机械、造纸、酒店旅游和食品饮料。

来源：解放网－每日经济新闻

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