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3月以来基金公司净售股票914亿元

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月21日 07:43

戎明迈沈琦

    上周沪综指和深成指的周跌幅双双创出12年新高。这一轮股市谁在做空？广州昊富投资提供的大智慧Topview数据显示，基金加速砸盘，基金公司在5个交易日中成交额695亿，其中买入248亿，卖出447亿，净抛出199亿，这一数值略高于大盘资金总净流出量。而自3月份以来，基金公司累计净抛出914亿。

    面对3000点关口的岌岌可危，坚守城池的众多普通投资者该何去何从？诸多市场人士除了从操作策略上建议把握超跌机会外，亦从投资心态和投资理念就股市投资进行了阐释。

    上周沪综指和深成指的周跌幅双双创出12年新高，跌幅分别高达11.40%、15.28%.这一轮股市谁在做空？广州昊富投资提供的大智慧Topview数据显示，基金加速砸盘，基金公司在5个交易日中成交额695亿，其中买入248亿、卖出447亿，净抛出199亿，这一数值已略高于大盘资金总净流出量。而自3月份以来，基金公司累计净抛出914亿。

    面对3000点关口的岌岌可危，尚在坚守城池的众多普通投资者该何去何从？诸多市场人士除了从操作策略上建议把握超跌机会外，亦从投资心态和投资理念就股市投资进行了阐释。

    金融、地产、钢铁股抛售明显

    大智慧Topview数据显示，截至4月17日的5个交易日中，机构资金再次净流出165.7亿，机构持仓由18.236%降至17.959%，上周五个交易日，机构数减少1054家至24464家。TOP席位追踪发现，基金在加速砸盘，而保险资金账户成交34亿，净买入10亿，QFII资金净买入26亿。

    从各主流板块资金动向观察，5个交易日中，机构资金对各主流板块的态度有所取舍：金融板块再遭机构净抛售74亿，占总净流出量的39%.其中浦发、工行、招行、人寿四只个股资金净流出分别达19亿、10亿、12亿、10亿，前期QFII重点关注的平安、建行两股，机构资金进出基本持平；地产、钢铁股紧随金融股之后，资金净流出合计50亿。保利地产、金地集团两大龙头，资金净流出13亿，邯郸钢铁、武钢股份、宝钢股份三者资金净流出累计超过19亿。而煤炭板块独受机构青睐，该板块3月以来受机构资金间断性关注，近5个交易日资金再次逆市净流入14亿。

    进入3月以后，基金公司累计净抛出914亿，这一数值是同期保险做空资金的8倍有余，其间沪指下跌了近1400点，作为市场最大的机构力量，基金对于股市的作用无疑开始引起市场反思。

    19日公布的2008年基金一季报显示，首批5家基金管理公司旗下的25只偏股型基金，一季度末加权平均股票仓位为75.88%，而上述基金在去年末的平均仓位逾83.3%.如果这个仓位变动反映全部基金状况的话，那么今年一季度将是基金近5年来仓位降幅最大的一个季度。

    资金大量入市可能性较小

    长期追踪资金流向的广州昊富投资经理黄咏表示，基本面的情况让基金看不到上涨空间，所以造成了连续减持。

    黄咏认为，首先，去年以来的A股股指上涨太高。从目前股价来看，A股比H股要高7%-8%，还是有点高了，A股对于H股的溢价在5%应该是比较健康的。其次，美国次贷危机成为国际经济的拐点，全球经济增长的不健康因素被引爆，美股站稳也是短期的，因为从2007年年报观察，还是坏消息居多，另外次贷危机所带来的间接影响，或者说最坏的情况还未出现。另外，今年中国的出口贸易受到的冲击比较大，一方面人民币不断升值，另一方面劳动力和生产资料的成本上涨，这些反映到经济上将影响GDP增长，08年的经济增长速度与前两年相比一定是被大打折扣的。

    “从资金流向看，主力资金在持续卖出，建议投资者保持比较低的仓位。另外要注意关注外围股市情况和国内政策的变化。由于大盘上缺乏充分的上涨空间，资金大量入市的可能性比较小。”黄咏分析说。

    趋势未明前谨慎抄底

    具体到操作策略上，黄咏建议，“把握目前这个超跌机会，对自己比较有把握的个股利用反弹机会快进快出。如果仓位较重，要趁反弹减仓。股市在3000点是否已经完全探底，现在还不能完全肯定。”他最后认为，要密切关注基本面，如果基本面并没有什么大的变化，就不适合长期持股，总体来说，今年的风险高于机会。

    有“中国股神”之称的杨百万则称，目前大盘中期底部特征基本清晰，只有耐心、耐心、再耐心。按照历史市场规律，大盘成交量的持续萎缩也是市场构筑阶段性底部的一个主要特征。

    杨百万说，悲观预期导致振荡难止，创新低不改底部构造过程。考虑到宏观形势的不乐观预期仍未明显改观，而且大小非的加入同时改变了估值体系和技术分析模式，投资者还应以新的眼光来看待市场，耐心等待趋势的明朗，不必过早介入抄底。

    在坚持中看清方向

    作为巴菲特的忠实追随者，东方港湾董事总经理但斌一直在“坚持”。他称，深刻体会到，中国的不确定性使很多理论变得苍白无力。“坚持”并不是坚持长期持有某只股票，而是坚持学习再学习下去，当你看懂中国，看懂美国，看懂世界时，钱就会滚滚而来。“中国经济将经历艰难的时刻，这既是赚大钱的时机，又是赔大钱的时候。”回想其不久前表示“闭着眼睛买平安”，但斌一直在坚持买入。

    他引用彼得·林奇的话说，股市下跌的时候，他一定会毫不理会那些悲观消息，他要趁机逢低买入一些超跌的股票。但是做起来并不简单。因为每一次危机看起来都好像比上一次更严重，要做到对悲观消息置之不理越来越难。

    但斌说，“决定股票投资者的命运的，不是分析判断的智力，而是坚韧不拔的勇气。那些神经脆弱、过于敏感的投资人，不管头脑多么聪明，股市一跌就会怀疑世界末日的来临，吓得匆忙抛出，这种人总是再好的股票也拿不住，再牛的股票也赚不到钱”。

    著名操盘手花荣也表示，又到了股市的一个关键时刻。他说，4月下旬的市场，也是一个可能要考验各种人神经和智慧的时刻，市场也许真的是“不在沉寂中死亡，就在沉寂中爆发”。能不能化腐朽为神奇，享受到“明天很美好”，其关键在于投资者“今天傍晚被毁掉”了没有。

    而作为普通的投资者，长期替股民说话的广东恒通程律师事务所律师郑名伟称，他并没有打算抛售股票，他的心态很好，基金的抛售对他没有影响，有些股票还是值得长期持有。但也有小私募人士彭先生称，他现在真的很恐慌，已经被套牢，但现在仍不甘愿抛售。

    私募选择远离尘嚣

    赵丹阳出国转了一圈回来了，还有一些私募人士也开始选择远离尘嚣。同威资产董事总经理李驰准备到澳洲旅行。他说，忘记大小非，忘记指数，记住估值。远离情绪，贴近理性；远离市场，顺应天然。“远离市场”不是指现在开始看空证券市场，而是指远离指数对情绪的影响，少关心指数，多关心自己的股票是否低估或高估。

    而深圳旗隆投资董事长代雪峰一个月前就去海外考察了，其表示，现在有人在“自杀”，他们或许认为中国股市要垮台，所以展开自杀式奔逃。在股市整体下跌50%时，还在不计成本卖出，或许这些人真是认为股市要关门。“救市还是不救”对于一些人来说是一个问题，可对于他来说它早就不是问题。自进入这个市场以来，每次都是自己帮助自己，抗灾救灾总是离不开自身。倘若自己都不想活，就算是某天“股市解放军”来了，也救你不活。

    ■主流板块机构资金动向

    煤炭板块独受青睐

    近期5个交易日中，机构资金对各主流板块的态度有所取舍

    金融板块再遭机构74亿净抛售，占总净流出量的39%.其中浦发、工行、招行、人寿资金净流出分别达19亿、10亿、12亿、10亿，而前期QFII重点关注的平安、建行机构资金进出基本持平；

    地产、钢铁板块紧随金融股之后，资金净流出合计50亿。保利地产、金地集团两大龙头资金净流出13亿；邯郸钢铁、武钢股份、宝钢股份三者资金净流出累计超过19亿。

    煤炭板块独受机构青睐，该板块3月以来受机构资金间断性关注，近5日资金再次逆市净流入14亿。

    (数据来源：大智慧Level-2DDE系统，由广州昊富投资提供)

    ■股海聊斋

    近期慎碰十类股票

    目前首先考虑的不是买股票要赚多少钱，最主要的还是不要挨套。总结下来，最近一段时间不要碰以下这些类型的股票。

    1.无业绩支撑和缺乏成长的，尤其连续三年经营无起色的上市公司。

    2.前期主力资金仓皇出逃的品种，如前期高位放巨量的股票都该小心看待，免得去站岗买单。

    3.重点回避银行、地产、电力股。

    4.继续清仓解禁股即将大量上市的大盘股。另外，几乎所有的大盘股都值得我们抛弃。

    5.坚决借助反弹清仓即将巨额增发的股票。

    6.注意回避频繁发布利好消息，但股价不涨反跌的品种。

    7.注意回避持续上涨后，单日换手率超过15%的股票。弱市中，股价连续上升中放巨量往往伴随主力出逃。

    8.注意逢高减仓2007年年报中财务状况出现问题的股票。如存货和应收账不断增加，毛利率和净资产收益持续降低。

    9.回避连续两年亏损，目前基本面无实质性改观的ST股。特别是加星的ST股。

    10.回避农业、创投、三通等一季度的热门板块。这类股要是补跌起来杀伤力极强。

    操作上，反弹时若量能不能同步放大就果断减仓，而反弹时量能也同步放大的话可坚决持股，轻仓者可逢低加仓。

来源：南方都市报

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