封基再现溢价对市场有何启示呢? 机会和风险并存基金滚动报道

封基再现溢价对市场有何启示呢? 机会和风险并存

2007年08月17日 15:39

    “封基不都是折价交易的吗？为啥基金同德市价比净值高呢？”基民刘先生有点茫然，“封基溢价交易究竟是好是坏呢？”本周一，基金同德因召开持有人大会停牌，其公布的截至8月10日的单位净值为2.7元，而8月10日基金同德一直在2.7元以上交易，最高出现了3.67％的溢价；收于2.733元，溢价1.22％。

    这是自上次基金金鑫（500011，收盘价2.079元）出现大幅溢价以来，封基再次出现溢价。封基的再次溢价，对于市场有何启示呢？

    溢价交易面临风险

    基金同德（500039，收盘价2.61元）将于今年11月30日到期，在8月6日10派4元除权后，迅速填权，走势相当抢眼，8月6日以来的最大涨幅达到10.80％。虽然基金同德二级市场表现突出，但其单位净值的增长显然要逊色得多。截至8月10日，基金同德的收盘价为2.733元，盘中最高价为 2.799元，而当天的单位净值仅为2.7元，折价率达到1.22％。不过，基金同德的溢价仅仅维持了一天，随后几个交易日，市价连续下跌，本周的跌幅已超过3％，这也使得基金同德从溢价又回归到了折价。

    为啥基金同德的溢价不能持续呢？原因很简单，封基一旦出现溢价之后，其存在的不确定性就会大幅增加。

    首先，基金同德将于今年11月30日到期，定于9月13日召开持有人大会，商讨“封转开”事宜。这也就意味着基金同德能够交易的日子不多了，一旦停牌召开持有人大会，那么持有人就非常被动，因为一旦市场出现下跌，由于持有人不能进行交易，只能被动接受损失，所以这就需要有一定的折价进行弥补。

    其次，基金同德近期表现相当活跃，其股票仓位似乎没有大幅下降。我们先看两组数据：基金同德上周的净值增长为0.31％，同门“兄弟”基金同盛、同益的周涨幅分别为1.25％和2.89％；前周基金同德的周涨幅为7.11％，基金同盛、同益的周涨幅分别为6.92％和4.97％。通过比较，我们不难看出，基金同德虽然降低了仓位，但持股比例应该还是比较高；一旦市场出现波动，对于基金净值的影响是相当明显的。

    因此，基金同德在溢价后出现下跌，应该凸显了溢价基金所面临的风险。

    机遇和风险并存

    “高折价的大盘封基值得重点关注！”这是业内人士较为一致的观点，因为高折价基金所体现的优势是非常明显的。那对于将要到期的基金又该如何看待呢？

    统计数据显示，明年上半年之前将有7只基金到期，其中基金同德最早到期，基金隆元、基金兴安、基金景阳将于今年底到期，基金科讯将于明年1月11日到期，基金融鑫的到期时间为明年的2月4日，而基金鸿飞将于明年4月14日到期。

    业内人士认为，即将到期的封基是风险和机会并存。由于市场已经逼近5000点，年内的走势完全有可能出现大的震荡，这对基金的操作会产生很大的影响，因此，封基需要一定的折价率来进行风险补偿。如果基金的市价逼近净值或者出现溢价，短线减持是非常必要的，比如基金同德、基金隆鑫等；当然，对于折价率仍然处于8％以上的即将到期的封基，则完全可以持有，如基金鸿飞、基金融鑫等。

来源：成都商报

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