大象独舞"二八现象"愈演愈烈股价结构分化严重基金滚动报道

大象独舞"二八现象"愈演愈烈股价结构分化严重

2007年08月10日 09:30

    100元和200元高价股的诞生，已经说明股价高低不再成为投资者选股的标准，新基金不断发行以及机构投资者实力增强的情况下，主流资金加大了对大盘蓝筹股和优质蓝筹股的投资力度，从而增强了市场结构性分化和“二八现象”行情的演绎。这也显示出，经过“5.30”调整之后，整个市场对于题材股尤其是低价股的炒作，进行了重新定位和思考。

    周四，沪深两市震荡上扬再创新高。从盘面看，金融、地产和钢铁等板块联袂走强，股指再次演绎逼空行情，但个股股价结构和板块分化异常明显。从指数上看，两市A股指数再创新高，上证指数收于4754.10点，A股算术平均股价达到18.09元，再创历史新高。而从个股表现看，结构性上涨特征十分明显，截至8月9日，剔除新股和停牌因素，两市共有468只股票股价超过5月29日的收盘价，只占到正常交易A股上市公司总数的36.70%。与平均股价创纪录相比，仍有接近65%的股票低于前期“5.29”的高点。

    股价结构分化严重

    统计显示，截至昨天收盘，沪深两市共出现5只百元以上股票。他们分别是中国船舶、成都建投、贵州茅台、山东黄金和山河智能。其中，中国船舶在8月6日摸高200.50元，创下中国证券市场有史以来第一高价股的称号。这5只百元股的一个共同特征是，具备资源和行业垄断优势，其产品核心竞争力强，业绩预期增长明显。

    与此相对应的是，昨天正常交易A股上市公司中，10元以下低价股共有468只，占比为36.70%，而5月29日股价低于10元的占比为9.83%。10元以上(含10元)至30元的股票共有267只，占比为20.94%，而5月29日股价在10元至30元之间的比例则是79.7%。其中，10元以上至20元的股票共有205只，20元至30元的股票共有51只。高于30元以上(含30元)的股票共有190只，占比为14.90%，而5月29日股价高于30元的占比为10.47%。

    通过对比5月29日和8月9日的股价结构可以发现，本次行情上扬呈现明显两头增大的特征，股价低于10元和高于30元的股票比例均在增大，而在股价处于10元至30元的股票占比则出现了不同程度的减少。可见，股价结构性分化越来越严重。

    权重指标股独占鳌头

    本轮行情以来，以工商银行、中国人寿、招商银行、中国铝业和万科A等为代表的权重指标股，轮番上涨，多次演绎逼空行情。以招商银行为例，从7月6日以来，该股最大涨幅为59.33%；中国人寿最大涨幅也在30.37%。因此，这些权重指标股的引领上涨，无疑活跃了市场人气，推动了牛市行情向纵深发展。实际上，本轮权重指标股的上涨，多数是以业绩持续增长的大盘蓝筹股为领涨旗舰。

    在股价大涨的同时，权重股的市值也出现爆炸式的增长。统计显示，5月29日A股市值排名前20家公司的总市值为72527.28亿元，占A股总市值的比例为38.51%。仅昨天一个交易日，上述公司的市值增加到了112305.33亿元，权重上升到了46.82%，市值增加了39778.05亿元，占到全部A股总市值增加值的比例为77.23%。可见，权重指标股以不到4成的权重贡献了超过7成的市值增量。因此，目前两市演绎的逼空行情，实际上是权重指标股的“独舞”行情。

    此外，在这20家公司中金融类公司所占比重最大。其中，8家银行类公司、2家保险类公司和1家证券类公司。由于金融行业作为长期分享大国崛起、国民财富增长和消费升级的优质行业，正在不断得到众多机构投资者的吸纳和追捧。

    “二八现象”可能继续深化

    经过上面的可比数据分析，我们发现，大盘权重股，即大盘蓝筹股已经成为市场的主流热点，不仅机构资金纷纷吸纳大盘蓝筹股，而且市场资金偏好大盘蓝筹股、甚至二线蓝筹股。因为市场经过“5.30”调整之后，整个市场对于题材股尤其是低价股的炒作，进行了重新定位和思考。

    目前，无论是大盘指数点位，还是市场整体估值，都处于较高位置和合理区域。100元和200元高价股的诞生，已经说明股价高低不再成为投资者选股的标准，新基金不断发行以及机构投资者实力增强的情况下，主流资金加大了对大盘蓝筹股和优质蓝筹股的投资力度，从而增强了市场结构性分化和“二八现象”行情的演绎。

    在具体投资策略上，投资者应该重点关注行业龙头的上市公司，在银行、保险和券商等大盘蓝筹股中寻找机会；在钢铁、有色等低估品种中选取业绩优秀而又持续增长的上市公司，进行重点投资；而人民币升值和地产资源的稀缺性，再次突出了区域性地产龙头公司的投资价值。

来源：证券时报

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