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散户资金入市激情冷却 机构资金加速进场
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2007年07月13日 09:55
随着机构资金规模扩大和散户疯狂入市激情的冷却,市场的资金结构得到优化,这对保持市场长期稳定发展有重要意义。另外,7月基金发行加速,可能会推动部分基金较为偏好的板块表现抢眼。
散户资金入市激情冷却
数据显示,中小投资者的投资激情在经历6月的大幅震荡后开始冷却。
首先,经过了连续两个月的大幅度下降,居民储蓄存款搬家的现象在6月份出现了“急刹车”,1678亿元的资金,重新回流到银行。不少资金在股市获利后退出了市场,并转向了消费,而近期来房价的猛增和汽车销售的反季热销都成为证据。专家也表示,这确实是6月份中长期消费贷款增长的一方面原因。
与此相对应的则是,在5.30大跌过后,两市开户数在持续减少,这主要说明中小资金流入的趋势减缓。
一出一进相对比,证明经过5月30日开始的大幅震荡行情后,中小投资者对市场风险已经有一个较为明确的初步认识。部分中小投资者甚至开始萌生退意,进入到消费或者其它投资领域,有部分则通过新发基金的形式回流股市。
散户疯狂涌入的情况有较大改观。
机构资金规模不断壮大
由于理性的调仓行为,本次大幅震荡过程中机构投资者占据有利地位。其中基金更是一马当前,7月的大幅扩军更是让其规模继续称雄于市场。
首先,机构资金在本次调整过程中处于有利位置。
中国证券登记结算公司最新统计数据显示,5月份,以基金、QFII、保险公司为代表的机构资金在银行托管专户的A股市值上升但持仓下降,占沪深股市总市值比例环比则继续小幅下降。这意味着这些机构在5月份逢高减仓、兑现获利。相比今年的2月份,机构占两市总市值的比重全部下降了3个百分点,如果考虑股价节节攀高的情况,则下降的比例可能更大。
所以,总体上经过5月份的调仓,机构们手中掌握的流动资金实际在增加。这让机构们在目前的大幅震荡过程中,处于较为有利的地位。
其次,基金规模继续大幅扩充。
基金目前的规模无疑已经堪称股市中的巨无霸。
而基金6月份整体表现重新跑赢大盘,股票型及混合偏股型基金以3.35%的平均涨幅,遥遥领先于沪深300指数同期4.17%的跌幅,让不少中小投资者更为倾向于投资基金。
在创新型封闭基金亮相之后,三只新基金有望近期获批,总筹资规模约300亿元。同时,加上获批的创新型基金和拆分基金,7月份将有750亿左右的资金杀入市场。
在原来的基础上,基金规模无疑将继续做大,继续称雄于股市。
资金结构调整利于中长期稳定
相比5月之前游资疯狂入市的局面,中小投资者比例降低,以基金为主的机构继续壮大,这种资金结构的良性调整利于市场的中长期稳定发展。
1、资金结构调整利于市场维持理性。
中小资金是典型的游资,投机性极强,缺乏系统的理财规划和一定的风险控制能力,容易受到非理性影响从而助涨或者助跌。市场中散户资金比例过大,则市场的投机性一般较强,理性和抗风险能力弱。
总体上,中小投资者和机构的资金比例调整至合理水平,有利于市场的持续稳定发展。
2、基金7月扩军的具体影响。
基金一般重点布局于蓝筹股,蓝筹板块本身的稳定对于减少市场的非理性波动,稳定市场情绪是有较大帮助的。所以,7月基金们的扩军,显然是利于稳定阶段性市场的。
另外值得注意的是,由于基金本月发行规模较大,基金偏好的板块会表现得较为强势。基金扩充的背后将是部分阶段性热点脱颖而出。
3、管理层做大基金规模用意深远。
随着资本市场的大发展,资本市场对国民经济的整体影响已经越来越明显,而目前管理层最主要的任务之一——央企重组和资产证券化也十分有赖于一个能够长期稳定的市场。而大规模扩充基金,显然已经成为管理层保持牛市稳定发展的一个重要手段。
来源:证券日报
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