专户理财放行账户门槛5000万基金公司夺利私募基金滚动报道

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专户理财放行账户门槛5000万基金公司夺利私募

2007年05月21日 10:02

朱紫云

    基金公司最可能跟券商集合理财过招的是多个账户特定资产管理业务，但在这次征求意见稿中对该业务的资产规模和客户数量并未做出规定。

    “如果将来推行多个账户，可能会和券商的客户有重合，这肯定会构成竞争。”国信证券总裁助理兼发展研究总部总经理何诚颖认为，“券商的优势在于客户资源和营销渠道。”

    相比之下，寻找客户以及跟客户谈判是很多基金公司头疼的问题。“单一账户资金量较大，跟客户一单一单谈需要耗费很大的人力物力。我们在做企业年金时就有深刻教训，大部分时间不得不都耗费在跟客户谈判、压价这样的环节中。”一家已经获得企业年金管理资格的基金公司的机构理财部投资总监表示。

    这位投资总监表示，目前专户理财首先明确的是单一客户特定理财业务，但是他们更倾向于多个账户特定管理业务。“如果基金公司将来开展多个账户理财，那么对券商集合理财影响还是很大。毕竟基金公司主要做资产管理，而券商的主营业务则是经纪和投行业务。”

    短期内不会大规模推行

    “专户理财业务给基金公司扩大规模、开展新业务提供了一种可能，对基金公司发展来说是有利的，也有利于增强基金公司竞争力。”前述基金公司的专户理财部总经理表示。

    但是这是否意味着专户理财业务就会在基金公司大规模开展？“专户理财是以绝对收益为目标，这跟其他业务不一样，大家对本金安全性比较谨慎，预计基金公司短期内不会冲动地大面积去开展这项业务。”上述投资总监对专户理财短期内发展并不乐观。

    在他看来，目前基金公司普遍缺乏稳定的赢利模式，没办法实现规模经济，这不仅仅是出现在已经推行的企业年金业务上。将来专户理财的推出是面向特定对象、投资者的个性化理财目标、风险承受能力、目标收益率等要求提供的个性化产品和理财服务，同样也会遇到类似棘手的问题。

    “将来专户理财开展的情况怎样很难说，一方面取决于证券市场发展状况，另一方面还涉及到基金公司很多复杂问题，比如怎么使公募基金的投资者平滑地过渡到专户理财中去，怎么建立防火墙有效防范出现利益输送问题等等，其实并不是那么容易解决。”

    对此，银河证券首席基金分析师胡立峰表示，社会上的机构和资金规模较大的个人投资者有专户理财的特殊需求，不过在现有基金公司架构下，审慎试点的思路是正确的，还不适宜大规模铺开。

来源：中国经营报

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