基金畅想"红五月" 且看各大基金指点股市江山基金滚动报道

基金畅想"红五月" 且看各大基金指点股市江山基金滚动报道_中国经济网——国家经济门户

基金畅想"红五月" 且看各大基金指点股市江山

2007年05月09日 08:01

吴玥

    投资点睛

    宝盈基金：关注中下游行业

    宝盈基金在二季度策略报告中指出，二季度市场有望在充分调整地基础上屡创新高，但其间常态仍为震荡。

    宝盈基金认为，主要投资数据的适度回落显现了调控的效果，但投资反弹的可能性仍支持未来紧缩政策预期。而美国经济数据有所恶化，降息政策预期增强，日本经济增长并不如预期的强劲，欧元区强劲增长，这些外部环境为近期全球市场的注入了不稳定因素。结合中国股市的涨幅和宏观环境(如两税合一、股指期货等)，预计二季度市场有望在充分调整地基础上屡创新高，但其间常态仍为震荡。

    宝盈基金将坚持“结构性”主题投资策略，同时兼顾政策面、产业结构升级、产业整合、资产注入带来的投资机会。二季度将适当加大指数股、大盘蓝筹股的配置比重。

    市场演绎的逻辑显示，大盘蓝筹股将可能成为新一轮市场上涨的动力，结合4-5月份的诸多制度变更，大盘蓝筹、大盘价值股的提升成为投资的重要机会所在。

    在产业结构升级下的投资策略方面，将在中下游基本面明显改善的行业中寻找投资机会。

    从行业利润结构分析中发现，中下游投资品的利润贡献在加大，尤其是化学纤维、设备制造业，这体现了产业结构升级、消费结构升级带来的投资机遇。同时，这些行业的销售利润率也明显提升，尤其是饮料、食品、化学化纤、钢铁、通用设备、交通运输设备、电力机械设备等。

    在宝盈基金年度策略报告中提出的“结构性”投资主线，实际上在前期的市场表现中已经得到一定程度的验证。

    由于经济增长的“结构性转换”特征，推动利润在产业结构升级和转换中不断分化，附加值高、技术含量高、与产业升级方向的相吻合的产业利润比重不断提升。而这种利润结构的转换有两种表现方式：一是市场信号，如上下游物价、利润增速的变化；二是政策面的变化，说到底，产业政策倾向的最终推动力在于市场化力量。因此，产业整合、产业政策代表了产业升级和产业利润的演绎方向。同时，因为产业政策导向带来的投资机遇，在产业整合、资产注入政策导向下，关注装备制造、军工等行业。

    而在具体行业方面，则比较看好消费品(农业、食品、饮料)、化学化工、机械装备、汽车、金融、地产等。

    受益于石油价格由历史高点回落，中下游相关行业尤其是化工化纤、石化行业明显受益。景气序列数据表明，造纸、黑色金属加工压延业(主要是钢铁业)景气提升明显，尤其是造纸行业，利润仍持续高速增长，行业内投资不断下降，预示着行业基本面在不断改善。

    受益于下游价格涨幅快速提升，尤其是消费类价格提升，消费制造类企业利润将受益。因此，应该关注饮料制造、农副食品加工、医药等行业。由于受到粮食、食品类价格涨幅过快，食品制造业的利润增长受到遏制，但由于粮价的上涨不可持续，因此，未来不会影响行业利润。

    另外，由于美国外贸赤字有所扩大、中美贸易利差缩小，以及美国的政治舆论等因素，未来人民币会加大升值幅度，今年升值幅度将大于2006年，至少在5%至上。结合行业估值和市场结构以及宏观环境，建议适当配置受益于人民币升值的行业。

    泰信基金：关注涨幅相对落后行业

    虽然市场短期涨幅过大、过快及对政策面变化的潜在担心等因素，可能在下阶段引发回调，但这种回调并非反转。

    因为推动中国A股市场上涨的基本动力———宏观经济较长期持续快速增长，企业微观层面的盈利增长，巨额的贸易顺差，人民币升值下的资金加速流入为资本市场带来的流动性过剩，股权分置改革完成后大股东利用资本市场上做大做强并获取超额收益的巨大动力等因素，目前仍然没有根本性的变化。

    在此格局下，宏观调控、新股发行及小非解禁都不会影响中国A股市场长期牛市的格局。因此，泰信基金建议股票仓位不宜大幅变动，应继续控制在80%-90%之间。

    然而，在绝大多数股票估值到位甚至过高情况下，加息、股指期货的实施都可能会加大市场的震荡。在这种情况上，被相对低估及成长性更好的行业或个股容易成为众多机构资金的首选，以规避二季度可能会出现的阶段性调整。

    行业配置方面，在沪深300的基础上，侧重一季度涨幅相对落后的行业如机械、汽车、商贸、银行，对未来持续高增长的金融、消费类等行业适度倾斜，增加安全边际较高的个股比重，以防止因股票仓位较高所带来的投资风险。

    个股配置方面，只有持续的盈利增长才能降低资金对估值的担忧，投资的重点仍然在于挖掘个股基本面的超预期及估值上的潜力。泰信基金建议重点关注“业绩成长+重组(整体上市、资产注入)+估值潜力”。在人民币升值过程中受益的相关行业及钢铁、有色、电力等传统周期类低估值行业的估值上限的突破，是关注的重点之一。而业绩成长及资产重组也是牛市中的热点主题。在目前股价偏高的市场中，更需要选择有实质性业绩高成长性的行业和个股来配置，对有重组题材的个股必须进行持续挖掘跟踪。

    投资策略方面，建议采取“行业相对均衡，个股适度集中，适度跟踪权重股及适度轮动优化”的策略，以积极防御的策略来充分分享牛市的收益。

来源：上海金融报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?